Circle 正在为其 Arc 区块链探索原生代币：我们目前了解的情况

圆 正在考虑为其产品推出原生代币 Arc区块链2026 年 4 月 25 日，在公司 2025 年第四季度财报电话会议上，首席执行官 Jeremy Allaire 确认了推出原生 Arc 代币的前景。

阿莱尔说 Circle 正在“持续探索”代币如何支持 Arc 平台上的激励机制、治理、安全性和实用性。他还补充说，公司正在深入了解这种代币的运作方式。然而，目前尚未披露代币名称、代码、代币经济模型、发行日期、空投或分发计划。

虽然这种可能性越来越大，但该提案仍在内部审查中。

什么是Arc区块链？它对稳定币有何重要意义？

Arc 是一个开放的， 兼容 EVM 第二层区块链 由 Circle 开发 USDC发行方该网络专为稳定币原生金融、企业支付、代币化以及高性能应用（如自动化机器对机器支付）而设计。

Circle 于 2025 年 8 月宣布推出 Arc， 公开测试网将于2025年10月28日启动。截至发稿时，测试网已处理超过166亿笔交易，日均交易量约为2.3万笔，正常运行时间接近100%。包括银行、资产管理公司和科技公司在内的100多家机构参与者已对该网络进行了测试。

主网计划于 2026 年发布，最初将在以下机制下运行： 权威证明（PoA）共识模型 该网络由指定的金融基础设施合作伙伴运营。Circle公司表示，随着时间的推移，该网络可能会过渡到更加去中心化的模式。

Arc的核心技术特点包括：

• 亚秒级确定性最终性，平均约为 0.5 秒
• USDC 作为当前的本地 Gas 代币，提供可预测的美元计价费用。
• 机构级隐私控制
• 外汇流动性工具和原子互换
• 通过 Circle 的跨链传输协议 (CCTP) 实现互操作性
• 与 Circle Mint、Gateway 和 Circle Payments Network 的集成

总体而言，Arc 的设计初衷是专门用于受监管的大额稳定币交易，而不是通用的去中心化应用。

为什么 Circle 正在考虑为 Arc 创建原生令牌？

在2025年第四季度财报电话会议上，Allaire表示：

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“我们正在继续探索Arc代币。我认为这是一次非常有意义的探索。我们对代币如何在Arc网络上发挥关键作用，例如激励利益相关者、实现治理、保障安全、增强实用性等等，有了非常深入的了解。因此，这项探索仍在继续。由于我们仍在探索阶段，所以目前不谈任何具体的时间表或其他事项。”

Circle 此前在其 2025 年第三季度收益报告中提到了这个想法，表示正在探索在 Arc 上推出原生代币的可能性，以支持网络参与并协调利益相关者的利益。

根据公开声明，原生代币的预期功能可能包括利益相关者激励和生态系统参与、链上治理、如果 Arc 从 PoA 过渡到委托权益证明或类似共识模型，则参与安全管理，以及在网络服务中的通用功能。 

目前，USDC 用作交易手续费代币。在当前的设计中，任何原生代币都不会取代 USDC 用于交易费用。相反，随着治理和验证者参与机制的演进，原生代币可能会成为网络经济模型的补充。

Circle 发布的 2025 年第四季度财报中并未在重点内容提及原生代币。唯一提及原生代币的地方是风险披露部分，指出任何潜在的原生代币发行都会带来额外的风险。

原生代币如何融入 Arc 的经济模型？

Arc目前使用USDC作为其原生gas代币。这种结构支持以美元计价的可预测交易费用，这一设计选择符合企业支付的使用场景。

如果推出，原生代币可以发挥与 USDC 不同的作用。在许多 Layer-1 网络中，原生代币负责保障共识、激励验证者并支持治理投票。如果 Arc 从 PoA 共识机制过渡到更加去中心化的共识系统，那么代币就可以用于质押和验证者选择。

这种模式会引入区块链的常见风险，包括价格波动、监管审查和安全问题。Circle向美国证券交易委员会提交的文件将这些不确定因素列为前瞻性风险。

Borderless首席执行官凯文·莱蒂尼蒂此前曾表示，新增“稳定币链”可能会以新品牌重新构建碎片化的支付系统。他认为，相比推出新的代币或链，互操作性和连接性更能有效地推动开放金融的发展。他的言论凸显了业内持续存在的争论：新的基础设施究竟是提高了效率，还是加剧了碎片化？

涉及哪些风险和监管方面的考虑？

Circle 强调监管合规和机构信任。Arc 最初的 PoA 模型、对经审计基础设施的重视以及与美国潜在稳定币立法的契合度都体现了这一理念。

发行原生代币很可能会引起监管机构的审查，尤其是在美国。代币的分类，无论是实用型代币、治理型代币还是证券型代币，都会影响其合规要求。

Circle 的公开文件警告称，任何代币发行都可能带来额外的运营、监管和市场风险。目前尚未做出任何发行承诺。

Arc及其潜在代币的下一步发展方向是什么？

Arc 的下一个已确认里程碑是其 2026 年主网上线。Circle 的官方沟通重点集中在基础设施准备、机构用户接入和稳定币支付性能方面。

任何关于原生代币的正式决定预计将在未来的财报电话会议、监管文件中或通过 Circle 和 Arc 的官方渠道披露。目前，Arc 代币仍处于评估阶段，而非实际产品。

与此同时，Arc 的开发重点仍然是构建一个稳定币原生 Layer-1 网络，并吸引机构参与，同时确保费用结构的可预测性。拟议的原生代币正在评估中，有望成为治理、激励和安全方面的潜在机制，但尚未做出任何发布决定。目前，Arc 的下一个既定目标是在 2026 年推出主网。

来源：

• 投资Circle 财报电话会议完整文字稿
• 反抗者Circle 公布了 Native Arc Token 的计划
• 圈子博客Arc区块链公告