这些山寨币目前正在等待ETF审批。

几种主流山寨币的现货ETF申请仍待美国证券交易委员会（SEC）审批，预计最迟将于2026年3月27日做出决定。 比特币 以太坊、Solana、XRP 多吉币Chainlink、莱特币和Hedera已经完成审批，而第二波代币则陷入监管僵局。如果获得批准，这些基金可能会将数十亿美元的机构资本引入许多传统投资者仍然难以触及的资产领域。

积压的申请部分是美国证券交易委员会（SEC）自身造成的。2025年底美国政府停摆导致审查工作暂停数周，即使联邦机构在2026年2月初重新开放，积压的申请仍然很多。目前有超过100份加密货币ETF申请尚未获批，涵盖约35种不同的资产。并非所有申请都能获批，但以下列出的几项申请势头强劲。

哪些山寨币有待审批的现货ETF申请？

Cardano（ADA） 是最受关注的项目之一。Grayscale 于 2025 年 1 月将其 Cardano Trust ETF（股票代码：GADA）注册为特拉华州法定信托，并计划在纽约证券交易所 Arca 上市。由于政府停摆导致多次延期，最终决定被推迟到 2026 年第一季度。21Shares 和 Bitwise 也都有待审批的 ADA 文件，其中一些文件涉及质押奖励。

AAVE（AAVE） 就在几天前，Grayscale 也加入了这场讨论。2026 年 2 月 13 日，Grayscale 提交了 S-1 文件，计划将其 Aave Trust 转换为 Grayscale Aave Trust ETF（股票代码：GAVE），并计划在纽约证券交易所 Arca 上市。该基金将直接持有 AAVE 代币，收取 2.5% 的费用，并使用 Coinbase 作为托管机构。Bitwise 早在 2025 年 12 月就已提交了单独的 AAVE 申请。Aave 是最大的 DeFi 借贷协议，总锁定价值超过 270 亿美元，使其成为美国首个 DeFi 原生现货 ETF 的有力候选者。

圆点（DOT） 21Shares 和 VanEck 都已提交文件，计划推出现货交易结构。这些文件原定于 2025 年提交，但由于美国证券交易委员会 (SEC) 的延期，审核工作已推迟至 2026 年。获批的 DOT ETF 也可能包含质押收益，相关决定最早可能在 3 月份公布。

雪崩（AVAX） Bitwise 和 Canary Capital 都已提交了相关文件。AVAX 的一个关键优势在于：它已经在芝加哥商品交易所 (CME) 期货市场交易，这通常会让美国证券交易委员会 (SEC) 更容易接受其监管要求。彭博社分析师认为，AVAX 获得批准的可能性相对较高。

克罗诺斯 (CRO) 2026年2月13日，特朗普媒体旗下的Truth Social Funds提交了Cronos收益最大化ETF的申请，该产品由此进入市场。该产品将投资并质押CRO代币，Crypto.com将提供托管和质押服务。

隋（隋） 21Shares 和 REX Shares 都已提交了现货 ETF 的上市申请。值得注意的是，REX 的方案包含质押功能。杠杆型 SUI 产品已于 2025 年提交申请，目前现货版本正在接受美国证券交易委员会 (SEC) 的审查。如果获得批准，SUI 有望成为美国交易所首批支持质押功能的 ETF 之一。

塞 (SEI) 21Shares 和 Canary 提交的文件强调了通过质押奖励实现的链上收益。然而，美国证券交易委员会 (SEC) 要求进行更多分析，最早也要到 2026 年第二季度才能获得批准。

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Zcash（ZEC） 最后要介绍的是 Grayscale。Grayscale 已提交申请，计划于 2025 年 11 月将其 ZEC 信托转换为 ETF。该信托持有约 1.4% 的 ZEC 总供应量。作为一种注重隐私的资产，Zcash 可能面临更严格的监管审查，但这份申请表明 Grayscale 押注美国证券交易委员会 (SEC) 扩大后的监管框架将能够满足其需求。

美国证券交易委员会在寻找什么？

这些待审申请的共同点在于，美国证券交易委员会（SEC）倾向于选择拥有成熟期货市场、强有力的监管协议以及操纵风险较低的资产。该机构于2025年9月批准的通用上市标准简化了流程，但并未消除所有障碍。未在芝加哥商品交易所（CME）期货市场上市或面临证券分类问题的资产可能需要等待更长时间。

彭博行业研究分析师埃里克·巴尔丘纳斯和詹姆斯·塞法特一直在追踪整个周期内的审批概率。他们预测，到2025年中期，卡尔达诺的审批概率将达到…… 波尔卡圆点和 雪崩 概率为 90%，SUI 则较低，为 60%。在 9 月份通用上市标准通过后，Balchunas 将主流山寨币的上市概率提高到接近 100%。这些估计是在政府停摆导致上市流程停滞之前做出的，但其基本逻辑仍然成立：在受监管的期货市场（例如 Coinbase Derivatives）上交易且流动性良好的代币仍然是最有力的候选者。较新或不够成熟的申请，例如 Sei、Zcash 和 Cronos，并未纳入彭博社的矩阵，因此上市概率较低。

质押是另一个新兴因素。目前多份文件提议将质押奖励直接分配给ETF持有者，这一举措可能为收益型资产如何与美国证券法互动树立新的先例。

接下来会发生什么呢？

许多此类申请的最终决定期限延至2026年3月27日，但审批结果可能提前出炉。美国证券交易委员会（SEC）疫情后积压的申请意味着多项裁决可能会集中出炉，进而可能引发市场震荡。并非所有申请都能获得批准，但如此大量的申请表明，华尔街并未坐等SEC的审批进度。

来源：

• 埃德加 Grayscale 于 2026 年 2 月 13 日提交了 Aave Trust ETF 转换的 S-1 注册声明。
• 银河研究 Galaxy Digital 向美国证券交易委员会提交的评论信中概述了最长决策期限和一般上市标准时间表。
• 网络百科 概述 Cardano、Polkadot、Avalanche、Sei 等加密货币 ETF 在 2026 年即将出台的决定。
• 该座 关于 Trump Media 的 Cronos Yield Maximizer ETF 申请及此前 SEC 延迟审批的详情。
• 解码 2025 年加密货币 ETF 审批情况年终总结，包括 Solana、XRP、Litecoin 和 Hedera 的推出。
• 彭博资讯（通过雅虎财经） Eric Balchunas 对待审批山寨币现货 ETF 申请的批准概率分析。