顶级分析师称比特币已触底：“保持谦逊，囤积聪（比特币比特币）”

据业内最受尊敬的链上分析师之一称，比特币最严重的下跌可能已经过去。James Check，更为人熟知的名字是Checkmate，是Glassnode的首席分析师，也是Checkonchain分析套件的幕后推手。2月24日，他发布了一份详细的分析报告，指出他追踪的每个主要均值回归模型都发出了底部形成信号。他对观望的投资者们的建议是：保持谦逊，继续持有比特币。

此前比特币经历了一段剧烈的下跌期。自2025年10月接近12.5万美元的历史高点以来，比特币价格已下跌约50%，并在2026年2月底跌至6万至7万美元区间。2月初19%的暴跌引发了市场大规模的去杠杆化，甚至令经验丰富的持有者也感到不安。截至欧洲中部时间2月25日晚上7:30，比特币交易价格为69,297美元，在从前一天62,553美元的低点反弹后，24小时内上涨了7.6%，24小时交易量为46.39亿美元，市值为1.38万亿美元。

出血真的已经停止了吗？

Checkmate的链上数据说明了什么？

Checkmate 于 2 月 24 日发布的帖子获得了 2300 个赞、407 次转发和 223 万次浏览，这并非偶然。该帖子基于多个相互印证的信号，阐述了一个指向同一方向的论点。以下是该帖子的主要内容。

均值回归模型处于底部区域深处。 “从技术分析到链上分析，所有均值回归模型都在底部形成水平附近交易，这通常发生在价格暴跌事件之后（2018 年 12 月和 2022 年 6 月就是例子）。” 他指出，比特币相对于他所谓的“合理锚定模型”的保守偏差处于后20%，激进偏差处于后5%。历史上，这种极端解读往往与千载难逢的买入良机相吻合。

实际损失巨大。 2025 年 11 月和 2026 年 2 月的两次抛售都因链上已实现的损失事件而载入史册。 “从相对数量上看，这并非规模最大，但从美元数量上看，却是迄今为止规模最大的，仅两天就超过 7.5 亿美元。” 这两件事加起来造成的痛苦程度通常表明，弱势玩家已经退出了比赛。

关键支撑位保持稳定。 200周移动平均线位于58,500美元，Checkmate将其描述为 “仅仅比我们之前设定的 60 万美元低一点点。” 实际成交价（代表链上所有比特币的平均成本）约为 55,000 美元。他还补充说，所有超额杠杆均已清仓至 60,000 美元，且所有止损单均已在二月份的暴跌中失效。这大大降低了价格再次大幅下跌的风险。

他的 Checkonchain 均值回归指数图表以直观的方式印证了这一切。该指数的平均分位数为 11.7%，这意味着比特币的交易价格处于历史偏离公允价值的最低 11.7% 区间。这种情况通常只在熊市底部才会出现。正如 Checkmate 在 2 月 6 日的更新中所指出的： “根据长期均值回归模型，我们目前的交易水平仅在 15% 到 20% 的交易日中出现过，这与熊市低点重合。”

 

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价格痛点与时间痛点：接下来会发生什么？

这就是Checkmate降低人们预期的地方。虽然大幅回撤可能已经结束，但另一种痛苦或许才刚刚开始。

“在我看来，价格上的痛苦已经基本过去，但时间上的痛苦可能依然存在。很多人会因为不想看完这部电影而放弃。”

时间上的痛苦在于持续的煎熬。低点的反复测试、漏洞百出的价格图表、强劲反弹后又迅速消退，以及在趋势最终转变之前可能出现的更低低点。他将其与2022年进行比较，当时6月份的低点17,600美元和12月份的低点15,600美元之间的差距是…… “坦率地说，这对任何长期投资者来说都无关紧要” 价格虽然高昂，但却持续了令人煎熬的六个月。

他将这一阶段称为“重组巩固”，而且这一阶段很容易持续下去。 “现在无需着急，但比特币目前的这种价格只是暂时的。至于这种价格会持续多久，我们不得而知，但它已经被严重超卖了，据我所知，很少有统计数据表明情况并非如此。”

这意味着：不要指望出现V型复苏。要做好迎接乏味、沮丧和各种噪音的准备。

投资者究竟应该怎么做？

将军不会绕弯子。

“如果你现在都不积极积累比特币，那什么时候才算？别幻想着一口气买入到最低点。到了那天，你肯定会吓得不敢这么做。”

“抄底买入。未来六个月采用美元成本平均法投资，并将你的情绪从当前问题中抽离出来。”

他还向悲观主义者们发了一枪： “别理会那些熊。他们会不断下调目标价，并因此获得大量点击量。人类喜欢看熊的新闻，是因为我们天生就倾向于规避风险。”

而且这种框架是二元的： “要么比特币已经死了，不再有均值回归，你们所有的模型都失效了……要么你们就应该无视空头，保持谦逊，从现在开始悄悄地进行定投，积累比特币。”

他最后那句话掷地有声： “投资就是挑选优质资产，以低价买入，然后耐心等待。”

只有他一个人看到这一切吗？

差远了。整个二月份，X 集团的多位分析师都表达了类似的观点。

• 股票蜥蜴 发布于2月24日： “比特币已经进入触底反弹阶段——在再次上涨之前，价格会经历一段时间的波动。就这么简单。”
• 交易员梅林 他在 2 月 14 日发布的视频中指出，出现了他所谓的“比特币终极底部信号”。

这只是众多分析师在2月份对X发出类似信号中的一小部分。

链上数据也印证了整体市场情绪的转变。周线相对强弱指数（RSI）跌至历史新低，6万至7万美元区间的交易量约为700亿美元，2月25日价格反弹至6.54万美元上方，同时美元走软和亚洲股市上涨，助长了市场对双底形态的猜测。

底线

数据越来越多。均值回归模型、已实现损失指标、关键移动平均线以及更广泛的分析师共识都指向同一个结论： 比特币 目前股价处于深度估值区间。但这并不意味着接下来的走势会一帆风顺。股价的逐步整合可能会考验投资者的耐心数月之久。但对于持有长期股票的投资者而言，Checkmate 的建议可谓清晰明了。

保持谦逊。囤积卫星币。无视空头。他们缺乏雄心壮志。

来源：

• X 被将死 (@将死), 24 年 2026 月 XNUMX 日 — 原文包含完整的链上分析和底部形成理论
• 检查链 — 用于分析的各种图表
• CoinMarketCap — 比特币实时价格、交易量和市值数据
• CNBC — 报道比特币从历史高点回落以及2026年2月的价格走势
• VanEck — 对比特币年初至今下跌及去杠杆化动态的分析
• CoinDesk — 对比特币2月25日反弹和双底形态猜测的报道
• Stockmoney Lizards on X (@StockmoneyL) — 2月24日关于比特币触底阶段的文章
• X 上的 Merlijn 交易者 (@MerlijnTrader) — 2月14日底部信号视频分析