VanEck 分析师预测比特币价格将达到 644,000 美元：这会发生吗？

VanEck 分析师预测 比特币 可以 每枚硬币价值达到 644,000 万美元这一预测与 2028 年减半事件后加密货币将占据黄金市值的一半有关。 

这一预测由该资产管理公司的数字资产研究主管马修·西格尔 (Matthew Sigel) 发布，正值比特币将在 2025 年 10 月反弹至 123,000 美元左右，黄金价格将攀升至每盎司 4,000 美元以上之际。 

虽然该估算基于比特币和黄金作为价值储存手段的比较，但其实现取决于人口结构变化、机构采用和宏观经济趋势等因素，这引发了人们对中期是否可以实现这样的价格水平的质疑。

VanEck 比特币价格预测的基础

VanEck 分析的核心在于比特币作为黄金数字替代品的潜力，尤其是在对冲通胀和货币贬值方面。Sigel 估计，黄金的总市值约为 27 万亿美元，基于 2025 年 10 月黄金价格突破每盎司 4,000 美元，标志着今年迄今已上涨 50%。其中，约 50%（即 13.5 万亿美元）代表了黄金作为纯粹价值储存手段的功能，不包括电子产品和珠宝等工业应用的需求。 

如果比特币能够占据这一份额，那么按照其 2100 万枚上限供应量计算，截至 2025 年 10 月，已开采约 1980 万枚，每枚比特币的价值将接近 644,000 美元，计算方法为 13.5 万亿美元除以 2100 万美元，四舍五入后约为 642,857 美元。

这一预测与比特币的稀缺性机制相符，减半会减少新的供应发行，从而进一步加剧稀缺性。2028 年的下一次减半将使年发行率降至 0.78%，从而增强比特币作为类似黄金的稀缺资产的吸引力。西格尔将比特币描述为持续的“货币贬值交易”中的“第二波受益者”，在这种交易中，政府赤字的增加、货币宽松政策和全球不稳定因素推动了对非法定资产的需求。 

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黄金引领了这一趋势，但比特币也可能随之而来，因为印度和东南亚等新兴市场的年轻一代更倾向于比特币的便携性和可分割性，而非实物黄金，以保值财富。调查显示，千禧一代和Z世代正发生着这种转变，他们认为比特币更适合用于汇款和跨境转账。

当前的市场状况部分支持了这一展望。截至2025年10月，比特币网络哈希率达到创纪录的902 exahashes/秒，同比增长47%，这表明其安全性和矿工的投入都十分强劲。受人工智能相关计算基础设施需求的推动，比特币价格从跌至12万美元的低位回升，Cipher Mining等矿业股也上涨了12%。VanEck对2025年加密货币的更广泛预测包括：比特币将保持55-60%的市场主导地位，现货交易所交易基金（ETF）将吸引200-300亿美元的资金流入，这可能会推动比特币价格在64.4万美元之前的中期目标位。

VanEck 比特币预测的历史背景

VanEck 管理着超过 100 亿美元的资产，至少从 2017 年首次申请现货 ETF 以来就一直在追踪比特币。该公司的预测不断演变，通常以黄金类比为基础。2021 年，Sigel 概述了比特币可能触及的情景 到 2050 年，牛市情况下的损失为 2.9 万美元假设它占据全球贸易、汇款和储备的 5-10%，货币流通速度为 2-5，各国央行持有 2.5% 的比特币。 

最近的预测包括，2024年ETF批准后，比特币价格目标为8万美元，强调主权采用和矿工表现，周期峰值估计在18万美元至32.5万美元之间。比特币在2024年3月达到7.3万美元，在减半后的上涨中与这些预期一致。 

对于2025， Sigel 重申了 180,000 万美元 到年底，一些分析师根据ETF需求将比特币价格上调至22.5万美元。以比特币目前接近12.3万美元的价格计算，这意味着到2025年12月，比特币将有约45%的上涨空间。

西格尔曾在CNBC等平台上讨论过这些观点，他认为比特币有望在选举和市场抛售后复苏中上涨。该公司的业绩记录显示，结果好坏参半：早期的预测低估了ETF的影响，但后期的预测更准确地捕捉了市场走势。

潜在的挑战和批评

尽管VanEck的预测理由严谨，但其644,000万美元的假设却引发了质疑。批评人士认为，VanEck的预测依赖于比特币完全体现“数字黄金”的叙事，而没有考虑其历史波动性（包括过去周期中50%的跌幅），也没有考虑来自其他加密货币和稳定币的竞争。Hive Intelligence则更为保守地认为，除非资金流入速度显著加快，否则当前周期的比特币价格应在200,000万至350,000万美元之间。

监管障碍带来风险；价格飙升可能导致主要市场监管更加严格或被禁止，同时，如果挖矿进一步集中化，还可能引发51%攻击等风险。Sigel承认，由于采用速度必须超过威胁速度，因此存在“安全预算方面的担忧”。人口结构上的采用可能无法完全实现，因为控制着大部分财富的老一代人和机构更青睐黄金在央行储备中的既定地位。与挖矿能源消耗相关的环境问题虽然目前不那么突出，但可能会再次出现。

VanEck 过去的预测，例如到 2028 年金价达到 250,000 万美元的目标，都因金价表现而被上调，凸显了其对外部因素的敏感性。如果金价扩张问题持续存在，熊市情景包括到 2050 年金价可能跌至 130,000 万美元。 

与此同时，其他公司也持有不同观点：伯恩斯坦预测 到 200,000 年初将达到 2026 美元一些观察人士指出，自2021年以来，比特币以黄金计价的价格一直保持平稳，这对其相对强势构成了质疑。ByteTree的Charlie Morris等分析师认为，黄金的涨势可能很快见顶，这可能会在风险资产轮动中将动能转向比特币。

结语

VanEck 对比特币的预测基于对黄金市场角色的详细比较，并参考了历史减半、人口趋势以及通过 ETF 进行的机构资金流入。该预测建立在该公司之前的预测之上，这些预测与市场发展趋势的一致性日益增强，但调整反映了对金价和宏观环境的敏感性。 

对于投资者来说，这项分析建议，在平衡投资组合中，应考虑将比特币配置在3%左右，正如Sigel所建议的那样，同时监测ChainCheck等报告中的哈希率和ETF流量等指标。该预测凸显了比特币在全球金融中的地位，值得密切关注其相对于黄金的走势以及更广泛的经济变化。

来源： 

• Matthew Sigel 的 X 篇关于比特币预测的文章： https://x.com/matthew_sigel/status/1975369599492174214 
• CoinDesk 关于比特币反弹和 VanEck 观点的文章： https://www.coindesk.com/markets/2025/10/08/bitcoin-rebounds-above-usd123k-as-miners-rally-vaneck-sees-usd644k-btc-amid-gold-gains 
• 伯恩斯坦预测： https://www.theblock.co/post/362450/bernstein-long-exhausting-crypto-bull-market-bitcoin-200000-by-early-2026 
• VanEck 对 2050 年比特币价格的预测： https://www.vaneck.com/us/en/blogs/digital-assets/matthew-sigel-bitcoin-2050-valuation-scenarios-global-medium-of-exchange-and-reserve-asset/