Bittensor 的首次减半方法：这对 TAO 意味着什么？

比特张量首次减半将使网络每日新发行的 TAO 数量减少 50%，当总供应量达到 10.5 万枚时，区块奖励将从 1 TAO 降至 0.5 TAO。这一程序化调整将显著降低代币通胀，并在整个生态系统中引入更大的稀缺性。 

预计流通供应量将于 2025 年 12 月 14 日突破减半阈值，这一事件将对矿工激励、子网性能和市场行为产生与比特币减半周期类似的影响。

Bittensor减半机制是如何工作的？

Bittensor 是一个去中心化的机器学习网络，它通过其原生代币 TAO 来奖励人工智能模型的开发、验证和分发。TAO 的供应量上限结构借鉴了比特币的模式，具有…… 最大供应量为21万。

比特币的减半是基于区块高度，而Bittensor的减半则是由供应量触发的。当1050万枚TAO进入流通时，减半就会生效。截至2025年12月8日，供应量正接近这一阈值。

减半前的排放量

• 每块1 TAO
• 大约 12 秒的块时间
• 每天约7,200个TAO

减半后的排放量

• 每块0.5 TAO
• 每天约3,600个TAO

此次减额适用于所有参与者：矿工（AI 模型提供者）、验证者和子网所有者的奖励都将减半。

其中一个变量是TAO的“回收”。费用会通过子网注册和其他机制销毁，之后重新发放到网络中。这可能会使减半日期略有偏移。2025年2月，动态TAO（DTAO）的推出增加了子网特定的Alpha代币，这些代币遵循与TAO相同的减半机制，因此也会受到影响。

为什么减半很重要？

减半标志着Bittensor经济体系的结构性变化。新代币发行量的减少将收紧可用供应。如果TAO的需求保持稳定，或继续保持随着新子网启动和机构参与而呈现的增长势头，那么通胀的降低可能会影响整个网络的价格动态和奖励分配。

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这种调整与比特币的做法类似，即通过逐步降低区块发行量，使每个区块的稀缺性逐渐增加。Bittensor 的机制也旨在通过围绕高质量 AI 输出而非短期利益追逐来鼓励长期可持续发展。

减排与供应动态

每日新增供应量下降50%

TAO日发行量从7,200枚降至3,600枚，降低了挖矿相关的抛售压力。矿工和验证者通常会出售一部分奖励来​​支付成本。发行量减少通常意味着交易所中持续流通的代币数量也会减少。

通货膨胀率合约

由于排放量降低且上限固定，Bittensor 的通胀率在减半后显著下降。随着新发行量放缓，TAO 逐渐趋于长期稀缺。这种环境有利于那些积累并质押 TAO 用于治理或子网运营的参与者。

子网质量压力

由于所有参与方的奖励都会减少，较弱的子网可能会面临流动性降低的问题，尤其是当它们的 Alpha 代币依赖于定期注入新代币时。这自然会加剧网络之间的竞争。 128 多个子网 （合并后的市值约为） $ 3B（根据 Taostats 的数据）。

最终形成的生态系统会奖励那些提供可靠、高价值人工智能服务的子网。表现不佳的子网可能会注销或无法吸引参与者，这种动态通常被社区分析师描述为一种经济上的“达尔文主义”。

对矿工和验证者的影响

挖矿奖励用于支持Bittensor平台上机器学习模型的训练和共享。奖励减半后，矿工必须提高效率。验证者（负责评估模型输出）也面临着类似的压力，需要在低排放环境下保持竞争力。

Alpha Token 效应

与支持 DTAO 的子网关联的 Alpha 代币也将减半，从而减少其流动性流入。较早的子网可能会受益，因为它们在减半前积累了更多 Alpha 代币。而较新的子网则必须通过模型性能和实用性来脱颖而出，才能吸引质押并在更紧张的经济周期中生存下来。

市场影响：分析师有何预期？

需求侧状况将决定TAO减半后的走势。目前市场参与者情绪喜忧参半，但X论坛讨论和行业研究均显示市场情绪趋于乐观。

看涨因素

• 降低自动抛售压力： 由于新代币流通量减少，持续的需求导致可用供应量收紧。
• 机构曝光度： 创造诸如此类的产品 Grayscale 的 Bittensor Trust持有 TAO 的 ETP 上市和上市公司增加了信誉和流动性。
• 公用事业驱动的需求： 随着更多子网推出人工智能服务并吸引用户，对TAO的需求可能会同步增长。

灰度分析师 他们将减半描述为“成熟里程碑”，并指出，从历史上看，只要使用量持续增长，发行量减少通常有利于采用供应上限模式的网络。

风险与看跌因素

• 短期波动性： 减半事件往往伴随着“抛售消息”的市场行为。
• 验证者流失率： 较低的回报可能会促使运营商退出或合并。
• 子网流动性紧张： Alpha 排放量减半给依赖频繁流动性注入的新兴子网带来了压力。

在减半前的几周内，这些因素的相互作用可能会导致TAO价格出现波动。从长远来看，网络基本面和机构参与度的提高可能会在决定价格稳定性方面发挥更大的作用。

Bittensor 2025 年的增长

Bittensor 的网络增长在 2025 年加速，拥有超过 128 个子网，提供多样化的 AI 功能。这些功能包括自然语言处理模型、排名系统、多模态工具和专业推理市场。此次减半进一步强化了向能够提供切实实用价值并吸引真实用户的子网转型。

来自不同社区的用户都强调，减少排放与网络的目标高度契合：即创建一个具有竞争力的AI市场，让资源流向最有价值的模型。减半机制鼓励参与者评估长期表现，而非短期代币奖励。

实时追踪器，例如 taostats.io 与 bittensorhalving.com 允许参与者监测流通供应量，并估计何时达到供应阈值。

结语

Bittensor 的首次减半将新发行的 TAO 数量减半，这标志着该网络代币经济模型的一个重要里程碑。此次减半事件降低了通胀，增加了稀缺性，并更加注重子网生态系统内的效率和质量。 

尽管短期市场波动在所难免，但减半事件强化了支撑 Bittensor 去中心化 AI 市场的经济结构。其影响将取决于市场需求、网络普及率以及矿工、验证者和子网运营商的持续表现。

来源

• Bittensor 倒计时实时减半倒计时
• 道统计Bittensor 实时数据
• TheBlock PRGrayscale 表示 Bittensor 减半可能会推高价格