贝莱德向 Coinbase 发送价值 2.2 亿美元的加密货币：这背后究竟发生了什么？

不，贝莱德并非在愤怒地退出加密货币市场。过去两周，这家全球最大的资产管理公司通过六笔独立的转账，将价值约2.2亿美元的比特币和以太坊转移到了Coinbase Prime平台。这些数字是真实的，恐慌情绪并非空穴来风。这些资金的流入是由于ETF赎回造成的，而这段时间正是自2024年现货加密货币ETF推出以来最严重的资金外流期之一。

贝莱德的实际股价变动幅度有多大？

来自的链上数据 看链 数据显示，2026 年 1 月 22 日至 2 月 5 日期间，有六笔来自与 BlackRock 关联的钱包的存款到 Coinbase Prime。这些存款总计 20,025 BTC 和 238,451 ETH。

2月2日，单笔最大金额的转账达成：6,918个比特币（价值538.6亿美元）和58,327个以太坊（价值133.6亿美元），总价值达672.2亿美元。随后，2月3日（1,134个比特币和35,358个以太坊，总计169.33亿美元）和2月5日（3,900个比特币和27,197个以太坊，总计331.68亿美元）也出现了金额较小但仍然可观的存款。

但这种模式早在之前就开始了。1月22日，贝莱德存入了3,970枚比特币（价值356.7亿美元）和82,813枚以太坊（价值247.1亿美元），总价值达603.8亿美元。四天后，又有1,815枚比特币（价值159.4亿美元）和15,112枚以太坊（价值4380万美元）转入。随后在1月30日，又有2,288枚比特币（价值188.99亿美元）和19,644枚以太坊（价值53.72万美元）转入。

所有数据均来自 Lookonchain 的帖子，其中引用了 Arkham Intelligence 的链上数据。价格为 比特币 在此期间，价格下跌了约 25%，从 1 月 22 日的约 89,900 美元跌至 2 月 5 日的 68,000 美元以下。 Ethereum 同期，价格从大约 2,980 美元跌至 1,950 美元以下。

贝莱德为何要将数十亿美元转移到 Coinbase？

因为投资者正在抛售其ETF，而现金ETF就是这样运作的。

贝莱德运营着iShares比特币信托（IBIT）和iShares以太坊信托（ETHA）。这两款产品均为现金赎回产品。当投资者出售份额时，贝莱德必须清算其持有的加密货币，将其兑换成美元。Coinbase Prime是托管和执行平台。资产从冷存储转移到交易账户进行结算。

每一次重大资金流出都与ETF资金流出高峰相吻合。1月26日至30日这一周尤为惨淡。现货比特币ETF净流出1.49亿美元，其中IBIT就占了947.2亿美元。以太坊ETF损失327亿美元，其中ETHA就占了264亿美元。1月30日是最糟糕的一天，IBIT当日资金流出高达528.3亿美元，创下2026年以来的最高纪录。

这一趋势延续到了二月份。2月2日短暂出现561.8亿美元的资金流入后，资金流出再次开始。2月3日，比特币ETF流出272亿美元。2月4日，资金流出总额达到545亿美元，其中IBIT贡献了373亿美元，以太坊ETF又损失了7950万美元。

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这些并非董事会决定抛售加密货币，而是结算机制。

整体情况究竟有多糟糕？

从2025年11月到2026年2月初，整个现货比特币ETF市场净流出约6.18亿美元。这是这些产品推出以来持续时间最长的资金流出。比特币ETF的总净资产已从1月中旬的超过1250亿美元降至约93.5亿美元。以太坊ETF的资产也从180亿美元降至约16.75亿美元。

比特币价格较10月份的历史高点下跌了约40%，目前交易价格低于68,000美元。此次抛售潮是由多种因素共同推动的，包括美联储鹰派预期、美国科技股暴跌以及超过1.75亿美元的杠杆清算。就连本周早些时候一度飙升至5,600美元附近的黄金，也随着各类资产普遍去杠杆化而大幅回落至4,900美元以下。

IBIT目前仍持有约56亿美元的净资产，累计资金流入约61.8亿美元。它仍然是目前市场上最大的现货比特币ETF，遥遥领先。贝莱德尚未表示任何减少其加密货币投资的意向。

这对市场意味着什么？

当数十亿美元的ETF赎回转化为Coinbase上的现货交易时，会产生实实在在的抛售压力。这会增加下跌市场的供应量，并可能加速下跌，尤其是在杠杆头寸已被清算的情况下。

但传统金融的运作方式也是如此。同一条交易通道在两周内处理了2.2亿美元的交易，而过去两年里，这条通道处理了数百亿美元的交易。当市场情绪转变时，资金流向也会逆转。2月2日，投资者在单日交易中向比特币ETF注入了561.8亿美元，证明了这套基础设施的双向运作特性。

真正的重点并非贝莱德将2.2亿美元转移到Coinbase，而是加密货币市场如今的运作依赖于机构化的机制，而这套机制处理赎回的方式与处理申购的方式如出一辙。资金流出规模巨大，但其背后的运作机制却十分常规。

来源：

• Lookonchain (@lookonchain) — 链上分析追踪所有六笔 BlackRock 钱包到 Coinbase Prime 的转账，数据参考 Arkham Intelligence 的数据。
• CoinDesk — 报道1月30日近10亿美元的单日ETF资金流出以及同步的机构抛售
• 我们的加密谈话 — 1月26日至30日ETF资金流出周明细，包括IBIT和ETHA基金层面的数据
• 该座 — 2月2日资金流入快照覆盖率和ETF资金流向追踪（数据来自SoSoValue）
• 库币新闻 — 2月3日 ETF每日资金流动明细（按基金划分）
• 加密经济 — 2月4日资金流出数据，包括IBIT 373亿美元提款和累计总额
• Investing.com — 自2025年11月以来累计资金流出6.18亿美元的宏观分析