$ASTER 能否成为加密货币领域顶尖的去中心化交易所？

翠菊 按日交易量计算，Aster是全球第二大永续期货去中心化交易所（DEX），而且增长势头依然强劲。凭借2.136亿美元的24小时标准化交易量、CZ的鼎力支持以及使其脱颖而出的多链策略，Aster极有可能问鼎榜首。但Hyperliquid仍以4.275亿美元的日交易量保持着明显的领先优势，其交易量的可持续性问题依然存在。以下将通过数据分析，探讨Aster能否缩小与Hyperliquid的差距。

Perp DEX 目前的情况如何？

去中心化永续期货市场表现强劲。截至2026年2月20日，所有协议的24小时总交易量达到19.121亿美元，未平仓合约量为13.41亿美元。

超流动性 以4.275亿美元的日交易量和5.249亿美元的未平仓合约量高居榜首。Aster紧随其后，位列第二，日交易量为2.136亿美元，未平仓合约量为1.771亿美元。紧随其后的是edgeX（1.637亿美元）、Lighter（998亿美元）和ApeX Protocol（1.109亿美元），位列前五。

Aster 的 24 小时交易量约占整个去中心化交易所 (DEX) 市场的 11%。其周交易量达到 16.387 亿美元，虽然仍落后于 Hyperliquid 的 29.62 亿美元，但呈现持续上升的势头。累计交易量已突破 4 万亿美元，近几个月来，每日手续费在 13 万美元至 100 亿美元之间。

该平台已多次超越 Hyperliquid 夺得榜首。2025 年 10 月，Aster 的 24 小时交易量达到 41.7 亿美元。11 月，其单日交易量再次突破 120 亿美元。虽然这些峰值未能持续，但足以证明其基础设施能够应对如此巨大的交易量。

什么是 Aster？它是如何工作的？

Aster于2024年底由收益协议Astherus和永续交易平台APX Finance合并而成。它支持BNB链、以太坊、Solana和Arbitrum，提供现货和永续交易，杠杆最高可达1001倍。

三种交易模式

该平台运行三种交易模式。永续合约模式（专业版）提供流动性强、手续费低的订单簿界面，挂单手续费仅为 0.01%，吃单手续费仅为 0.035%。1001x 模式提供链上、抗 MEV 的永续合约，支持一键执行高杠杆交易。现货模式则用于处理跨链现货交易。

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Aster协议的一大亮点是其注重隐私的隐藏订单机制，旨在防止清算追逐和MEV提取。该协议还支持收益型抵押品，使用户能够在交易的同时获得收益。

通缩代币经济学

经济模型 ASTER 是一种精简型通缩代币。其最大供应量固定，平台费用的 80% 用于回购和销毁。目前，已销毁 177 亿枚代币（占销毁后供应量的 9%）。每日回购金额通常在 400,000 万至 500,000 万美元之间，这使得代币稀缺性与平台使用量直接挂钩。

从纸面上看，用户数量似乎很强劲：根据该项目的 Dune 控制面板显示，累计用户达 9.3 万，总价值达 1.1 亿美元，未平仓合约达 1.8 亿美元。

Aster有哪些优势？

Aster 能够登上顶峰，主要依靠几个关键支柱：高调的支持、大多数竞争对手无法匹敌的多链战略，以及不断给交易者提供理由继续持有的路线图。

CZ因子

阿斯特阵营中最有名的人物是 赵昌鹏CZ 通过持有少数股权的 YZi Labs 提供产品和技术方面的咨询支持。他本人以平均每股约 0.91 美元的价格买入了约 2.09 万美元的 ASTER 股票，并公开称 ASTER 是一个“非常强大的项目”，有利于…… BNB链即使从技术上讲，它与 Binance.

他的参与对市场产生了影响。$ASTER 在 2025 年 9 月的代币发行 (TGE) 期间以约 0.08 美元的价格发行，并创下 2.42 美元的历史新高。社区普遍将该项目视为“币安的去中心化交易所 (DEX)”，而 CZ 在 X 论坛和 Spaces 上的发言也持续引发 20-35% 的涨幅。

多链边缘及其未来发展方向

除了 CZ 之外，Aster 的多链策略也是其真正的竞争优势。Hyperliquid 仅运行在单链上，而 Aster 支持四条链，分别连接 BNB Chain、以太坊、Solana 和 Arbitrum 的用户。这对于不想处理桥接操作或已在这些网络上持有资产的交易者来说至关重要。

团队持续推出产品。Shield Mode 近期将隐私保护型高杠杆交易的开盘和平仓手续费降至 0.03%，同时，GOOGL 和 WDC 等新股票交易品种也上线，最高杠杆可达 50 倍，进一步拓展了 Aster 在加密货币领域之外的传统股票业务。

即将推出的 Aster Chain， 第一层区块链 主网计划于 2026 年 50,000 月上线，这将是下一个重大催化剂。测试网于 24 月初上线，吸引了超过 7 万名参与者。该测试网专注于隐私和效率，这与赵长鹏 (CZ) 近期关于隐私是加密货币“缺失的一环”的言论不谋而合。如果该区块链能够实现预期目标，全天候股票交易可能会成为平台的核心特色之一。

巨鲸的资金积累、Coinbase 上币计划以及 Aster Harvest 等持续的激励计划，都让增长势头得以保持。

什么会阻碍Aster的发展？

Aster 的数据看起来令人印象深刻，但深入分析一下就会发现，确实存在一些可能减缓其增长速度的隐患。

销量质量问题

最大的疑问在于交易量质量。Aster 的部分数据可能受到空投奖励、Rh 和 Au 等积分挖矿项目或虚假交易的影响而虚高。2025 年 10 月，DefiLlama 发现 Aster 的交易对与币安的永续合约交易量之间存在近乎完美的 1:1 相关性，因此暂时下架了 Aster 的永续合约交易量数据。该数据后来重新上架，但历史记录存在缺失，且验证问题尚未解决。真正值得关注的指标仍然是用户留存率和自然未平仓合约增长等实际指标。

Hyperliquid 的护城河

Hyperliquid 也拥有强大的护城河。其未平仓合约量（5.249 亿美元，而 Aster 为 1.771 亿美元）表明 Hyperliquid 拥有更多粘性资金和更真实的交易活动。Hyperliquid 的交易量稳定，每日成交额高达数十亿美元，且波动幅度较小，这使得它比单纯的数字所显示的更难被攻击。

$ASTER 目前交易价格约为 0.70 美元，较历史最高点下跌约 71%。2 月 16 日解锁的 7800 万枚代币（价值约 5800 万美元）进一步加剧了供应压力。更广泛的市场状况可能会进一步抑制交易量。

此外，还有市场定位的问题。Aster 的目标用户群体与 Hyperliquid 不同。Aster 本质上提供的是类似中心化交易所 (CEX) 的体验，但无需 KYC 认证，而 Hyperliquid 则专注于纯粹的 DeFi 领域。它们最终可能会并存，而不是一方取代另一方。

那么，这有可能发生吗？

Aster拥有雄厚的资金支持、先进的技术和良好的发展前景。如果Aster Chain主网能够兑现其隐私承诺并实现自然增长，那么到2026年中期超越Hyperliquid并非不可能。但“能够”和“将会”是两码事。持续的自然增长，而非激励机制带来的交易量激增，才是区分真正的行业领头羊和昙花一现的行业领头羊的关键所在。

欲了解更多关于Aster的信息，请访问其官方网站。 asterdex.com 或跟随 @AsterDEX 在 X 上。

来源：

• DefiLlama Perps 仪表盘 — 永久去中心化交易所 (DEX) 协议的交易量、未平仓合约量和市场份额数据
• 星状文档 — 协议详情、交易模式和技术特性
• 雅虎财经 — CZ 通过 YZi Labs 提供的咨询服务、多链战略以及 $ASTER 收购详情
• CoinMarketCap — Aster平台概述、功能规范和路线图里程碑
• 加密简报 — Aster Chain 主网 2026 年 3 月时间表和测试网详情
• 金融巨贾 — CZ 个人购买 $ASTER 及其价格影响
• Aster Dune 仪表盘 — 累计用户指标和链上活动数据