Chainlink联合创始人谢尔盖·纳扎罗夫分享了他对加密货币市场的个人看法

谢尔盖·纳扎罗夫认为，这次熊市与上一次熊市的情况截然不同。 Chainlink 联合创始人 发布 2 月 9 日，他发表了自己对 X 的个人看法，阐述了为什么当前的低迷实际上证明了加密货币行业已经升级，以及为什么现实世界的资产最终可能会超过加密货币本身。

加密货币总市值已从10月份创下的44万亿美元的历史高点下跌了约4.4%。短短四个月内，近2万亿美元的资金流出该市场。但纳扎罗夫并没有惊慌失措。他只是指出损失，并问道：究竟缺少了什么？

这个周期有何不同之处？

简而言之：没有人爆炸。

“没有发生导致重大机构失败或广泛系统性风险的重大风险管理失误。” 纳扎罗夫写道。 “这次的安排比上次好得多。”

相比之下，2022年的情况截然不同。FTX崩盘，Celsius、Voyager和BlockFi像多米诺骨牌一样接连倒下，Three Arrows Capital更是拖垮了半个行业。而这一轮周期呢？尽管市场大幅下跌，但没有一家大型机构倒闭。没有传染效应，也没有一夜之间席卷零售市场的连锁清算。

对纳扎罗夫来说，这就是信号。如果加密货币行业能够 “如果能够成功应对价格大幅下跌和流动性问题，那么它就是零售/客户资本和机构资本更可靠的投资场所。” 熊市中的稳定才是吸引大量资金的良机。

为什么RWA增长与比特币价格无关

纳扎罗夫观点中的第二个支柱或许更具说服力。无论在何处，现实世界的资产代币化都在持续增长。 比特币 交易。

据RWA.xyz网站数据显示，链上代币化的RWA价值目前约为24亿美元，远高于2023年初的1.2亿美元。一些分析师预测，到2026年底，其价值可能突破100亿美元。纳扎罗夫指出了一些具体证据： “我们看到，在白银等非常传统的商品领域，领先的链上交易市场已经可以与传统交易市场相媲美，尤其是在传统授权市场交易变得更加困难或风险更大的时候。”

这种解耦至关重要。RWA链上迁移 “它与加密货币价格并非紧密相关，而是提供其自身独特的价值，这种价值可以独立于比特币或其他加密资产的市场价格而增长。” 他写道：“这些资产并非搭上炒作的顺风车，而是通过全天候市场、透明的链上抵押品和实时数据提供独立价值。”

发现有前途的项目...

有前景的项目...

（广告）

文章继续...

纳扎罗夫认为三大趋势将重塑行业格局

纳扎罗夫概述了他认为将决定加密货币下一阶段主流化进程的三大融合力量。

首先，链上犯罪分子和代币化…… “独特且持久的长期价值” 这种市场不受整体市场状况的影响，持续增长。采用链上抵押品管理的常开市场并非投机性市场，而是结构性市场。

其次，机构采纳将取决于技术，而不是炒作。 “机构对我们行业的接受度将取决于其提供的基本面/技术价值，而DeFi中无需许可/始终在线的市场将加速这一进程，DeFi市场也将因此而大幅增长。” 他写了。

第三，基础设施需求将激增。随着更复杂的RWA转移到链上， “更多系统需要与区块链对接才能实现这些RWA。” 纳扎罗夫将Chainlink定位为满足这一需求的核心，并指出该协议的市场份额超过70%。 DEFI Grayscale 在数据提供方面拥有市场份额，与标普和洲际交易所 (ICE) 建立了合作伙伴关系，并开发了 Chainlink 运行时环境，用于协调跨多个区块链和链下系统的工作流程。 被称为 Chainlink “关键基础设施” 去年 11 月，在一份专门针对代币化金融的研究报告中，代币化市场规模达到 350 亿美元，并且还在增长。

RWA真的能超越加密货币吗？

纳扎罗夫在这里抛出了重磅炸弹。他多年来一直做出这样的预测，但如今有了数据支撑，他的预测更具说服力。

“如果这些趋势继续下去，我相信我多年来一直说的话将会发生；链上RWA的总价值将超过加密货币，我们行业的本质也将发生根本性的改变。”

数据也印证了这一雄心壮志。ARK Invest 的《2026 年大创意》报告预测，到 2030 年，代币化资产规模可能超过 11 万亿美元。即使全球房地产、大宗商品、股票和基金产品中只有一小部分迁移到链上，其规模也将远远超过当前的加密货币市值。

纳扎罗夫并非认为加密货币在这种情况下会消亡。他的意思是，加密货币会与风险加权资产（RWA）共同发展，但行业的重心会发生转移。 “这种转变也将促进加密货币作为一种资产类别的发展，使其受益于链上更多的资本，但RWA（风险加权资产）才是这一切走向主流的关键。”

持乐观态度的并非只有他一人。伯恩斯坦分析师高塔姆·楚加尼称当前的经济低迷是 “比特币历史上最弱的看跌理由” 当天在给客户的一份报告中，重申了 2026 年比特币价格目标为 150,000 万美元。

纳扎罗夫最后斩钉截铁地说： “我对我们行业的潜力感到无比兴奋，它有望成为全球金融体系更完善的运作方式，造福我们所有人。”

在 X 上关注 Sergey Nazarov @谢尔盖纳扎罗夫 以及 Chainlink @链环 获取最新消息。

来源：

• Sergey Nazarov on X — 原文分享了他对加密货币市场和RWA趋势的个人看法（2026年2月9日）
• 灰度研究 — 《连接世界》报告称 Chainlink 是代币化金融的关键基础设施（2025 年 11 月）
• ARK 投资大创意 2026 — 预计到2030年（2026年1月），代币化资产规模将超过11万亿美元
• 伯恩斯坦通过舍伍德新闻报道 ——分析师 Gautam Chhugani 在一份报告中称这是比特币历史上最弱的看跌理由（2026 年 2 月）
• RWA.xyz — 实时链上RWA代币化数据显示，分布式资产价值将达到240亿美元（2026年2月）