政策专家称，《CLARITY法案》今年通过的可能性只有30%。

据罗恩·哈蒙德称，《数字资产市场透明度法案》今年在国会获得通过的可能性约为30%（@RonwHammond）加密货币做市商 Wintermute 的政策主管。这个数字是在 4 月 11 日的一次采访中公布的，就在同一周，参议员辛西娅·卢米斯 (Cynthia Lummis) 告诉同事，这是他们在 2030 年前的最后一个真正开放的机会。

两个声音，一份账单，还有非常紧凑的日程安排。

哈蒙德实际说了什么

哈蒙德指出，政治摩擦、谈判停滞不前以及时间表不断变化是主要阻碍因素。他表示“隧道尽头已现曙光”，但也警告说，要在2026年实现这一目标，需要取得迄今为止仍难以实现的突破。

他的公司与此事息息相关。温特穆特公司在2024年大选后于纽约开设了办事处，并一直在美国招聘员工。一项有利的市场结构法案将确保这项投资的成功。而如果该法案失败，公司仍将像现在这样，在拼凑而成的市场结构中运营。

他还指出了一个政治上的不确定因素：对前总统特朗普加密货币相关交易的审查。如果这种审查在6月前后加剧，民主党的支持可能会更加坚定，从而使任何两党协议的达成都更加困难。

为什么账单会被冻结？

《CLARITY法案》于2025年7月在众议院以294票赞成、134票反对获得通过。随后该法案提交参议院，自去年秋季以来一直搁置在银行委员会。由于超过100项修正案堆积如山，委员会主席蒂姆·斯科特于1月14日取消了原定的审议。

这场争论的焦点在于稳定币，具体而言，就是平台是否可以向用户支付稳定币余额的收益或奖励。银行一直在大力游说反对这样做。渣打银行一项被广泛引用的估计警告称，如果稳定币的收益没有上限，可能会导致高达500亿美元的存款流出受保险的银行体系。Coinbase和Stripe则认为，收益是机构和散户用户大规模采用这些工具的主要原因。

3月20日，参议员汤姆·蒂利斯和安吉拉·奥尔索布鲁克斯达成一项妥协方案，禁止被动收益，但允许基于活动的奖励。该框架已接近最终定稿，但美国银行家协会在3月5日否决了白宫此前提出的版本，并且仍在反对。目前尚未确定最终审议日期，复活节假期后，该方案的推进势头再次放缓。

卢米斯想要什么？

卢米斯在4月10日发帖称，这是至少在2030年之前通过该法案的最后机会。这位怀俄明州共和党人在2025年12月宣布她不会寻求连任，这使得她的警告更具分量。

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她的计算很简单。11月的中期选举将重新调整各委员会的优先事项。新一届国会需要时间来组建。复杂的金融立法很少能在领导层改组中保持完整。

财政部长斯科特·贝森特在她发表声明的前一天在《华尔街日报》发表评论文章，将该法案定性为国家安全问题。前白宫加密货币协调员大卫·萨克斯呼吁银行委员会立即进行投票。美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯敦促国会“采取措施防范监管机构的失控行为”。Coinbase首席执行官 布莱恩·阿姆斯特朗1 月份撤回公司支持的那位人士改变了主意，表示时机已到。

白宫加密货币顾问帕特里克·维特 (Patrick Witt) 于 4 月 13 日告诉记者，除稳定币收益率之外的其他问题，谈判“在幕后取得了相当大的进展”，并表示该团队“非常接近完成这些谈判”。

其他预测结果会落在哪里？

30% 这个数字远低于目前流传的大多数其他估计值。

• 多元市场 过去一周，2026年签约概率的估值在56%到66%之间。
• Ripple首席执行官布拉德·加林豪斯认为这种可能性在80%到90%之间。
• 摩根大通分析师认为，2026年中期通过的法案将成为数字资产发展的积极催化剂，并指出这将促进代币化增长和机构规模扩张。

哈蒙德与预测市场之间的差距才是关键所在。交易员们正在为之定价。 乐观哈蒙德正在为摩擦定价。

为什么这有关系？

该法案将实现四项目标。首先，它将明确划分美国证券交易委员会（SEC）和美国商品期货交易委员会（CFTC）的管辖权。其次，它将为交易所、经纪商和托管机构创建注册途径。最后，它将为……提供安全港条款。 DEFI 开发者和验证者。而且，这将阻止美联储发行零售型央行数字货币。

美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）3月17日联合发布的一份解释文件已被列为机密文件。 比特币 , Ethereum, 索拉纳, XRP和 多吉币 作为数字商品。CLARITY法案将把这一点写入法律，从而避免未来机构对其进行重新解释。

如果没有这项法案，一旦新一届政府上台，执法监管就会恢复原状。

接下来会发生什么？

哈蒙德预计“很快就会取得一些进展”。实际的最后期限是参议院的议程安排。如果银行委员会在5月份之前没有采取行动，该法案几乎肯定会错过中期选举。之后，卢米斯即将卸任，中期选举后的参议院格局将发生变化，届时情况将更加复杂。

三周的立法时间。 stablecoin 这场争论最终还是会尘埃落定。加密货币行业即将见证，本轮周期中最大的政策诉求能否经受住考验。

来源：

• 辛西娅·卢米斯参议员在X ——卢米斯4月10日发帖警告说，如果参议院不采取行动，《清晰法案》的通过窗口期将关闭，直到2030年才会关闭。
• 雅虎财经 — 报道卢米斯的退役、蒂利斯和阿尔索布鲁克斯达成的妥协以及Polymarket的签约赔率
• CoinDesk —— 哈蒙德在4月11日的原始采访中给出了30%的估计
• Yellow.com — 对稳定币收益率之争、渣打银行500亿美元的估值以及哈蒙德30%的市场前景的详细分析
• 加密新闻 — 监管机构对阿特金斯的支持以及维特谈判的最新进展
• Congress.gov — HR 3633 法案的正式文本和众议院 294 票赞成、134 票反对的投票记录