什么是 NFT？非同质化代币 (NFT) 解析

最后修订日期：29年2025月XNUMX日

非同质化代币 (NFT) 是存储在区块链上的独特数字资产。与加密货币（一个比特币等于另一个比特币）不同，每个 NFT 都是独一无二的，不能等价交换。NFT 就像一本签名的初版书。这本书本身可以被无限复印，但只有一本副本有作者的签名，证明它是原版。NFT 也适用于数字商品。

每个 NFT 都包含特定的元数据，使其区别于其他代币。与比特币或美元等单位价值相同的可替代资产不同，NFT 的价值源于其独特性和可验证的稀缺性。

这项技术在2021年引起了主流关注，但此后已不再仅仅停留在猜测层面。如今，NFT已在游戏、数字身份、授权和知识产权管理等领域拥有广泛的实际应用。

NFT 市场在 2021 年至 2023 年间经历了剧烈波动。2021 年交易量达到约 24.9 亿美元（包括刷量交易和虚增交易量），随后在 2022 年加密货币寒冬期间急剧下降。计入市场操纵因素后，有机销售额估计较低，为 17 亿至 18.5 亿美元。近年来，该技术已日趋成熟，不再局限于头像照片和艺术品投机。如今，它在供应链验证、活动票务和数字版权管理等领域得到了合法应用。

NFT如何工作？

NFT 的工作原理 聪明的合同 在区块链网络上，最常见的是以太坊。当有人创建 NFT 时，他们会部署一个智能合约，其中包含该代币的唯一标识符、所有权历史记录和元数据。这些元数据可以包括资产的名称、描述、图片链接以及将其与其他代币区分开来的特定属性。

ERC-721 标准于 2017 年推出，为在以太坊上创建 NFT 建立了第一个框架。根据该标准，每个代币都有唯一的代币 ID，并且在任何时间都属于一个所有者地址。然而，ERC-721 要求每次代币转移都进行单独的交易，这使得在以太坊主网上进行批量操作的成本高昂。

与可替代代币不同，例如 比特币 或 USDT，每个单位都与其他单位相等，NFT 不可分割且独一无二。您无法在保留 NFT 属性的情况下将其拆分成更小的部分。区块链记录了涉及 NFT 的每笔交易，创建了永久的所有权记录，任何人都可以验证。这种不可篡改的记录可以确定其来源，这对于艺术品、收藏品以及注重真实性的物品尤为重要。

链上存储与链下存储

由于区块链存储限制，大多数 NFT 将其实际内容存储在链下。智能合约通常包含指向外部存储的指针，例如 IPFS（星际文件系统）或中心化服务器，用于存储图像、视频或其他媒体。拥有 NFT 代币并不意味着拥有底层知识产权或媒体文件。理解这种区分至关重要，因为 NFT 本身只是带有元数据的代币，而不是实际的艺术品或内容。

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这就好比拥有一幅画作的真品证书。证书证明你拥有原作，但证书本身并不代表这幅画。如果收藏你作品的博物馆倒闭了，你仍然拥有证书，但你将无法再看到你的作品。

这种架构会带来潜在的永久性问题。如果 IPFS 节点停止托管内容，或者中心化服务器离线，NFT 就会变成一个指向虚无的指针。一些 NFT 项目已经经历过这种情况，图像和元数据消失，而区块链记录却依然存在。

一些项目已经尝试了完全链上 NFT，所有数据都直接存储在区块链上。完全链上 NFT 的创建成本更高，但消除了对可能出现故障或消失的外部存储系统的依赖。像 Autoglyphs 和 Chain Runners 这样的项目将所有视觉数据存储在链上，只要区块链存在，这些数据就永久存在。

哪些区块链网络支持 NFT？

Ethereum 区块链仍然是 NFT 活动的主要区块链，拥有像 OpenSea 这样的大型交易市场和成熟的收藏品。然而，其他一些网络也发展出了重要的 NFT 生态系统，并各自拥有不同的优势。

索拉纳 与以太坊相比，它提供更快的交易速度和更低的费用，因此在游戏 NFT 和大宗交易领域广受欢迎。该网络的交易处理时间不到一秒。成本通常保持在 0.01 美元以下。 Polygon作为一种以太坊第 2 层解决方案，它提供了类似的成本效益，同时保持了与以太坊基础设施的兼容性。

BNB链 （原币安智能链）通过更低的 Gas 费和更快的出块速度支持 NFT。该网络采用 BEP-721 和 BEP-1155 标准，这些标准与以太坊的 ERC 标准相似。比特币通过 Ordinals 协议进入 NFT 领域，Ordinals 协议将数据直接写入单个 Satoshi 的账户。与其他使用智能合约的区块链不同，Ordinals 使用见证数据将 NFT 数据存储在比特币交易本身中，见证数据是比特币交易中用于存储附加信息的部分。这无需单独的智能合约功能即可创建比特币原生的数字产品。

流区块链专为 NFT 和游戏而设计，采用多节点架构，将共识与计算分离。这种设计允许网络在无需分片或 Layer-2 解决方案的情况下进行扩展。NBA Top Shot 是商业上最成功的 NFT 项目之一，它在 Flow 上运行。

NFT 有什么用途？

NFT 已从最初的投机性资产发展成为跨多个行业的实用工具。该技术提供了可验证的数字资产所有权和转移，实现了传统系统无法实现的用例。

游戏和虚拟世界

游戏是最活跃的 NFT 领域之一。

玩家拥有游戏中的 NFT 物品，他们可以：

• 与其他市场参与者进行交易
• 出售加密货币或法定货币
• 在支持相同标准的不同游戏中使用
• 收集为永久数字财产

像 Axie Infinity 和 The Sandbox 这样的游戏围绕 NFT 所有权构建了完整的经济体，尽管许多游戏在可持续性和经济平衡方面苦苦挣扎。Axie Infinity 在 2021 年的估值达到了 3 亿美元，但由于没有新玩家的资金流入，玩家收入无法维持，其经济体系崩溃了。该游戏的原生代币价格较峰值下跌了 95% 以上，导致许多在发展中国家投入巨额资金的玩家蒙受损失。这种模式在众多“玩赚”项目中屡见不鲜，揭示了依赖持续增长的金字塔式经济体结构。

大型游戏公司已经开始更加谨慎地整合 NFT，专注于可选的饰品和收藏品，而非付费赢取的机制。育碧、史克威尔艾尼克斯和其他发行商已经尝试了 NFT 的实施，尽管传统游戏社区的反响仍然褒贬不一。

数字艺术和收藏品

数字艺术家使用 NFT 出售原创作品，并在二次销售中获得版税。NFT 为可无限复制的数字文件提供了真实性和所有权证明。虽然 2021 年的艺术市场繁荣难以持续，但成熟创作者创作的数字艺术市场规模虽小，但依然保持稳定。

收藏品的需求一直持续，尤其是在拥有现有粉丝基础的品牌中。Bored Ape Yacht Club 等项目展示了 NFT 如何打造拥有会员权益的专属社区，尽管许多模仿项目都失败了。事实证明，将 NFT 作为会员代币或通行证的概念比纯粹的投机行为更持久。包括 NBA、NFL 和 UFC 在内的体育联盟都推出了 NFT 收藏品项目，并取得了不同程度的成功，其中 NBA Top Shot 在其巅峰时期的销售额超过 1 亿美元。

现实世界的资产代币化

一些公司正在尝试使用 NFT 来代表实物资产的所有权。房地产契约、奢侈品认证和供应链追踪都已开始实验性地应用。2022 年 2 月，佛罗里达州的一处房产以 NFT 的形式以 65.3 万美元的价格售出，该代币代表了该实物资产的合法所有权。

奢侈品牌利用 NFT 将实体产品与数字证书挂钩，从而打击假冒伪劣产品。耐克收购了 RTFKT 工作室，以开发 NFT 运动鞋和数字时尚产品。然而，由于法律复杂性以及对代币化现实世界资产监管现状的质疑，NFT 的应用仍然有限。

活动票务和门禁控制

NFT 门票解决了伪造和黄牛等问题，同时让活动组织者对二级市场有了更多的控制权。

主要优势包括：

• 通过区块链验证防止伪造门票
• 可编程版税，允许艺术家通过转售赚取收益
• 根据出勤历史或会员状态而变化的动态门票
• 永久保存事件记忆的数字收藏品

科切拉音乐节、欧足联和其他大型活动的组织者都发行了NFT门票。这种形式使门票成为永久收藏品，而非一次性纸质门票，从而有可能从纪念性数字产品中产生新的收入来源。

身份和凭证

教育机构和专业组织正在测试将 NFT 用于文凭和证书。麻省理工学院自 2017 年起就以区块链证书的形式颁发数字文凭。区块链证书可以防止欺诈，并易于验证，无需联系颁发机构。

去中心化身份系统利用 NFT 来代表个人拥有和控制的经过验证的凭证。与中心化身份系统相比，用户可以获得更高的隐私性和对个人数据的控制权，尽管其广泛应用面临着重大的技术和监管挑战。Vitalik Buterin 于 2022 年提出的概念“灵魂绑定代币”（Soulbound token）是专为身份和凭证设计的不可转让的 NFT，发行后不可出售或转让。

NFT 的主要标准有哪些？

代币标准定义了 NFT 在特定区块链上的运作方式。这些标准确保了不同 NFT 项目、钱包和市场之间的兼容性。

ERC-721

ERC-721 标准定义了智能合约在以太坊上管理、拥有和交易唯一代币必须实现的最小接口。该标准于 2017 年提出，并于 2018 年初正式获得通过，成为大多数 NFT 项目的基础。每个代币都有一个唯一的 uint256 ID，合约会追踪每个 ID 的拥有者地址。

该标准包含代币转移、余额查询以及授权第三方代表持有者转移代币的功能。然而，ERC-721 要求每次代币转移都单独进行交易，这使得在以太坊主网上进行批量操作的成本高昂。

ERC-1155

Enjin 开发的 ERC-1155 允许单个合约管理无限类型的代币。单个合约可以包含同质化代币、非同质化代币和半同质化代币。这种设计降低了部署成本，并实现了更高效的批量转账。

游戏项目青睐 ERC-1155，因为游戏通常涉及多种类型的物品。单个合约可以管理普通物品（可替代）、稀有物品（不可替代）以及最初可替代但通过升级或定制变得独一无二的物品。

其他区块链标准

Solana 采用的技术方法与以太坊不同，它通过其代币程序和特定的元数据约定来表示 NFT。Metaplex 协议为 Solana NFT 提供了最通用的标准，定义了元数据的结构和存储方式。

比特币序数币不使用智能合约。相反，它们使用见证数据将数据直接刻录到聪（satoshi）上。每个聪最多可以承载 4MB 的任意数据，从而创建了一个完全不同的 NFT 模型，且不具备可编程功能。

NFT 面临哪些问题？

尽管自 2021 年以来 NFT 已经日趋成熟，但它仍然面临着一些持续存在的挑战，限制了其更广泛的应用和可持续性。

环境问题

以太坊于 2022 年 9 月过渡到权益证明 (PoS)，将 NFT 的能耗降低了约 99.95%。然而，早期对环境的批评损害了人们对 NFT 的认知。仍在使用工作量证明的网络，例如比特币序号 (Bitcoin Ordinals)，仍面临生态审查。

第 2 层解决方案和替代区块链提供了较低的能耗，但 NFT 与环境危害之间的关联仍然存在于公众认知中，特别是在抵制 NFT 集成的游戏社区中。

市场操纵和欺诈

除了环境问题之外，NFT 市场还面临着诚信问题。刷量交易（用户在自己控制的钱包之间交易 NFT 以抬高交易量）仍然普遍存在。Chainalysis 的分析显示，刷量交易在某些平台上占据了 NFT 交易量的很大一部分。冒充合法项目的虚假收藏品仍在市场上不断出现。

版权侵权是另一个长期存在的问题。艺术家们发现他们的作品未经许可就被铸造成 NFT，而市场平台也难以验证 NFT 创作者是否真正拥有他们所代币化内容的版权。

监管不确定性

法律环境进一步加剧了复杂性。监管机构尚未对 NFT 进行明确的分类，不同司法管辖区的分类方法也大相径庭。某些 NFT 在某些条件下可能被认定为证券，尤其是那些以投资形式销售或与未来发展承诺挂钩的 NFT。

欧盟的加密资产市场 (MiCA) 法规于 2024 年实施，该法规将某些 NFT 视为金融工具，前提是它们被拆分成多个部分，或者属于类似证券的更大系列的一部分。美国证券交易委员会 (SEC) 已对部分 NFT 项目采取执法行动，但对其他 NFT 项目却置之不理，这给创作者和平台带来了法律上的不确定性。

税收待遇因司法管辖区而异，仍然是一个复杂的问题。在美国，NFT 通常被视为财产，用于税收目的，这意味着每次销售或交易都可能触发资本利得税。这给活跃的交易者带来了巨大的记录保存负担。

当前的 NFT 市场是什么样的？

当前的 NFT 市场与 2021 年的峰值相比有着显著差异。交易量已稳定在较低但更可持续的水平。投机行为有所减少，市场更加注重实用性和成熟品牌。

市场景观

OpenSea 每月处理的交易量曾达数十亿美元，如今处理量大幅下降，尽管它仍然是最大的 NFT 交易平台。Blur 通过向交易者提供零手续费和代币奖励，逐渐成为其竞争对手。Magic Eden 主导着 Solana 的 NFT 交易，而一些专门的平台则专注于游戏或音乐等特定领域。

蓝筹系列

像 CryptoPunks 和 Bored Ape Yacht Club 这样的蓝筹 NFT 收藏品依然保值，尽管底价已较 2021-2022 年的高点大幅下跌。CryptoPunks 创建于 2017 年，作为最早获得主流认可的 NFT 项目，其文化意义依然深远。如今，推动其价值的是历史意义和成熟的社区，而非对未来收益的猜测。

Bored Ape Yacht Club 的底价在 2022 年 4 月达到 144 ETH 以上的峰值，但此后一直稳定在较低水平。虽然这比峰值大幅下降，但价格仍远高于 0.08 ETH 的初始价格。该项目将继续通过品牌商品、活动和媒体合作等方式运营。

游戏和企业采用

游戏 NFT 已经摆脱了那种造成不可持续经济的“边玩边赚”模式。如今，游戏项目更注重玩家的所有权和可选的交易，而不是将 NFT 作为游戏进程或成功的核心。传统游戏社区担心盈利模式会影响游戏设计，因此对这种模式的抵触情绪有所减弱。

企业级 NFT 的采用正在悄然增长。供应链应用、内部许可系统以及 B2B 的落地实施无需依赖公开市场或投机。这些用例优先考虑验证和转移能力，而非收藏价值或投资潜力。

哪些技术发展正在塑造 NFT？

多项技术改进解决了早期 NFT 的局限性，并实现了新功能。市场也转向了新兴趋势，包括 AI 生成内容和 Web3 社交整合。

动态且不断发展的 NFT

动态 NFT 会根据外部数据或链上事件改变其属性。游戏中的 NFT 角色可能会获得经验值、升级或获得新物品，这些变化都会反映在代币的元数据中。想象一下，一张篮球运动员的数字交易卡会在每场真实比赛后自动更新其数据。像 Chainlink 这样的预言机网络使 NFT 能够响应现实世界的数据馈送。

一些 NFT 项目利用这一点来实现持续的互动。NFT 可能会根据天气数据、体育赛事比分或持有者的链上活动改变其外观。这创造了一些能够持续吸引人的资产，而非静态图像。

压缩 NFT

Solana 于 2023 年推出了压缩 NFT，利用一种称为状态压缩的结构显著降低了成本。状态压缩的工作原理是将最少的数据存储在区块链本身上，同时将大多数信息保存在更紧凑的格式中，以便仍然可以验证其真实性。压缩 NFT 的铸造成本约为 0.000005 SOL，而标准 Solana NFT 的铸造成本约为 0.01 SOL。这使得大规模部署成为可能，例如之前成本过高的忠诚度计划或免费促销品。

压缩技术使用 Merkle 树在链上存储最少的数据，同时保持安全性和可验证性。这种结构允许以几百个标准 NFT 的存储成本来存储数百万个 NFT。

跨链标准

一些项目正在开发在不同区块链之间转移 NFT 的标准。将 NFT 从一个区块链转移到另一个区块链需要特殊的桥接解决方案，这些方案本质上是锁定原始 NFT，并在目标链上创建一个包装版本。

跨链通信协议 (ICP) 支持 NFT 在某些兼容链之间转移。桥接解决方案允许在以太坊和 Layer-2 网络之间转移 NFT，但桥接方案存在安全风险，正如几起备受瞩目的黑客事件所证明的那样，这些事件导致数亿美元被盗。

由于不同的区块链使用不兼容的技术标准，真正的互操作性仍然有限。在以太坊上创建的 NFT 无法直接在 Solana 上运行，除非通过桥接机制创建原始代币的表示。

可编程特许权使用费

ERC-2981 规范了版税支付，允许创作者指定从二次销售中获得的百分比。然而，这仍然是可选的，一些市场为了在费用上展开竞争，已经将版税变为可选，甚至完全取消了版税。

这导致依赖版税收入的创作者与试图以较低成本吸引流量的平台之间关系紧张。一些项目现在在智能合约层面强制执行版税，要求销售必须通过经批准且遵守版税条款的合约进行。

AI 生成的 NFT 和真实性

AI 图像生成工具的兴起为 NFT 带来了新的用例和挑战。艺术家使用 NFT 来确认 AI 生成作品的作者身份，追踪特定作品的创作灵感和模型。一些平台会铸造包含 AI 生成参数作为元数据的 NFT，从而创建类似于前文所述的来源追踪的可验证所有权链。

然而，人工智能生成的 NFT 也使版权和真实性问题变得复杂。如果人工智能创建了一张图片，那么它的所有权归谁所有——是撰写提示的人、人工智能公司，还是无人拥有？NFT 并不能解决这些法律问题，但它提供了一个技术层面来追踪创作和所有权链。

Web3 社交整合

NFT 越来越多地融入到去中心化社交平台中，充当头像、访问徽章和声誉信号。Farcaster 和 Lens Protocol 等平台使用 NFT 来代表社交图谱和内容所有权。您的社交关系、帖子和声誉将成为您掌控的可携资产，而非平台拥有的数据。

这种整合将 NFT 定位为用户自有社交网络的基础设施，而非独立的收藏品。这种转变代表着一种向实用性为重点的实现方式的转变，其中 NFT 能够实现功能性，而非纯粹作为投机资产存在。

结语

非同质化代币通过区块链网络上的智能合约提供可验证的、唯一的数字资产。该技术利用以太坊上的 ERC-721 和 ERC-1155 等标准或其他链上的等效框架来管理所有权和转移。

在2021-2022年的投机泡沫之后，NFT在游戏、数字身份、票务和知识产权管理等领域找到了实际应用。市场交易量已从峰值回落，但在注重实用性而非投机性的领域仍保持活跃。压缩NFT和动态元数据等技术改进在降低成本的同时，扩展了其功能。

随着人工智能与创意工作和数字体验的深度融合，NFT 或将成为确立作品作者身份和真实性的关键。NFT 与人工智能、虚拟现实和去中心化社交网络的交融表明，该技术最重要的应用前景可能仍在前方。

来源

• 以太坊改进提案（EIP） - ERC-721 和 ERC-1155 标准文档，以太坊基金会。
• Chainalysis 2024年年度报告 - NFT 市场活动和虚假交易分析。
• Metaplex 文档 - Solana NFT 标准和实施规范。
• DappRadar NFT 市场报告 - 2021-2025 年历史交易量数据和市场分析。
• OpenSea 开发者文档 - NFT 市场 API 和元数据标准。
• 索拉纳州压缩文档 - 压缩 NFT 实现的技术规范。