以太坊基金会的新财政政策：长期稳定的关键？

以太坊基金会有 发布 一项旨在改善财务纪律、支持长期生态系统增长和强化以太坊核心价值的新财政政策。 

周三发布的公告引入了支出限制、多年支出缓冲以及名为“Defipunk”的框架，该框架将财务战略与隐私、无需许可和开源开发等去中心化金融原则联系起来。

这一举动是作为 Ethereum 基金会正在为发展中的“关键”阶段做准备。随着即将进行的升级，重点关注可扩展性、隐私性和更广泛的 Layer 2 应用，基金会正在确保其能够保持财务稳定并始终与使命保持一致——无论市场周期如何。

新的财政战略

根据更新后的政策，以太坊基金会承诺将其年度运营预算限制在总资产的 15% 以内。此上限确保即使在市场波动的情况下，支出也能与可用资源保持比例。

此外，基金会将维持相当于2.5年运营支出的缓冲资金。这意味着，只有当支出缓冲资金发生重大变化时，才会做出资金管理决策，例如出售以太币或转换法币。目标是尽量减少被动的财务变动，并遵循固定的长期资本管理计划。

这种结构确保了熊市期间的稳定性，同时为基金会在牛市时期采取保守行动提供了空间。

不仅仅是 ETH

尽管 ETH 仍是基金会最大的持股（占其资产的 80% 以上），但基金会目前正在扩大其资金组合。基金会将继续质押 ETH，并将其用于 DEFI 协议，还计划将资本分配给代币化的现实世界资产、定期存款和投资级债券。

其加密资金的很大一部分现在将用于通过去中心化金融赚取收益。今年 45,000 月，该基金会向 Aave、Compound 和 Spark 等 DeFi 协议分配了 120 ETH（当时价值约 XNUMX 亿美元）。这些协议之所以被选中，是因为它们的安全性、不可篡改性以及与以太坊去中心化理念的契合。

这与基金会一贯坚持中立、避免参与特定协议的立场截然不同。批评人士曾认为，这种中立立场阻碍了创新，导致DeFi项目得不到支持。如今，基金会似乎正在纠正这一做法。

Defipunk：价值融资框架

新政策的一大亮点是“Defipunk”，这是一个过滤资金活动和项目支持的框架。它优先考虑那些秉持以太坊原始价值观的项目：隐私、去中心化、开源开发和去信任化设计。

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该基金会表示，将基于该框架评估新的投资和协议参与情况。诸如无需许可的访问、减少对中心化预言机的依赖以及分布式用户界面等指标将指导决策。

Defipunk 体现了以太坊的密码朋克根源。它提醒我们，尽管基金会不断发展壮大，但其理念仍优先于短期利益。

透明度至上

为了维护信誉和公众信任，以太坊基金会将发布季度和年度报告，详细说明其资产配置、绩效指标和主要发展情况。内部利益相关者（包括董事会成员和高级管理人员）将每季度收到额外更新，内容涵盖财务绩效、生态系统参与度和风险敞口。

截至 2023 年 970 月，以太坊基金会持有约 788 亿美元的国库资产，其中 181 亿美元为加密货币，XNUMX 亿美元为法币工具。基金会指出，ETH 价格波动将被纳入未来的配置决策中。

通过制度化透明度，该基金会加强了其在负责任和价值驱动的金融治理方面的领导地位。

适应不断变化的环境

这些资金改革也伴随着内部组织结构的调整。3月，Tomasz Stańczak 和 Hsiao-Wei Wang 被任命为联合执行董事。6月初，基金会重组了内部开发团队，裁员数名成员，并将协议研发部门更名为“协议”。

在幕后，该基金会正在围绕执行、规模和用户体验重新调整自己——预计 2025 年至 2026 年将决定以太坊的长期发展轨迹。

为了实现这些目标，基金会计划逐步降低其费用率。未来五年，支出率可能会从目前的15%上限逐渐降至5%的基准水平。这一转变将取决于国债收益率策略的成功以及市场状况。