唯一一只Hedera现货ETF吸收了1.3%的HBAR供应量

Canary Capital 的 HBAR 现货 ETF（纳斯达克股票代码：HBR）是美国首只也是唯一一只直接投资于 Hedera 原生代币的现货 ETF，目前持有约 549 亿枚 HBAR。这约占目前流通的约 43 亿枚代币的 1.3%，而 HBAR 的总供应量固定为 50 亿枚。对于一只仅上线四个月的基金而言，这些数字的意义远超表面。

这只ETF于2025年10月28日推出，开盘即表现强劲，仅在第二个交易日就吸引了2990万美元的资金流入。截至2026年2月24日，其管理资产规模约为5270万美元，自成立以来累计净流入资金达9190万美元。总流入资金与当前管理资产规模之间的差距，充分说明了自10月下旬以来HBAR价格的走势。

一只ETF如何锁定如此多的供应量？

HBR 通过 BitGo 和 Coinbase Custody 将真实的 HBAR 代币冷存储起来。它不使用衍生品或杠杆。当资金流入时，该基金从市场上购买真实的代币并将其锁定在机构金库中。当资金流出时，代币就会被出售。就这么简单。

计算很简单。以 HBAR 目前接近 0.10 美元的价格计算，该基金的资产管理规模 (AUM) 相当于约 549 亿枚代币托管在内部。这相当于将相当一部分流动性供应从公开市场转移到受监管的基础设施中。

对于上下文， 比特币 现货ETF早期也呈现出类似的模式：机构投资者的持续增持逐渐收紧了供应。区别在于规模。HBAR的市值约为4.2亿美元，而比特币的市值则高达数万亿美元，因此即使是适度的资金流入也会对代币供应产生巨大的影响。

为什么供给吸收很重要？

2月24日的日流入资金为655,170美元。这虽然不是一个引人注目的数字，但持续的流入会产生巨大的影响。

自推出以来，HBR 的买盘压力一直保持稳定。虽然也出现过资金流出的情况，例如 2025 年 11 月 14 日的 1.71 万美元赎回，但总体趋势是持续吸筹。值得注意的是：累计流入资金达 9190 万美元，而目前的资产管理规模 (AUM) 为 5270 万美元，这意味着许多投资者在 HBAR 价格较高时买入，目前处于亏损状态。如果市场情绪进一步恶化，赎回压力可能会逆转供应趋势。

分析师指出，如果更多以 HBAR 为标的的 ETF 获得批准，其总吸收量可能会显著收紧流通供应。目前，美国证券交易委员会 (SEC) 正在审核 15 项 Hedera ETF 的申请，其中包括 Bitwise 和 Grayscale 等公司的申请。部分申请甚至包含质押底层 HBAR 代币的条款，这将在价格敞口之外增加收益。

常春藤生态系统正在发生什么？

这只ETF并非孤立存在。Hedera一直在积累企业信誉。

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2026年2月13日，联邦快递(FedEx)加入Hedera管理委员会。这家年收入900亿美元的公司将在该网络上运营一个节点，并拥有平等的治理投票权。如今，该委员会的成员构成堪比《财富》500强企业：

• Google
• IBM
• 戴尔技术
• LG
• 德国电信
• 联邦快递

企业采用并不能保证价格上涨，但它可以验证网络效用，帮助机构投资者评估 HBAR 是否应该纳入受监管的产品中。

该基金收费率为0.95%，股票通过标准经纪账户在纳斯达克交易。无需电子钱包、无需助记词，也无需自行托管。这种便捷性正是机构资本希望投资HBAR但又不想接触底层基础设施的关键所在。

接下来你应该看些什么？

HBAR 目前交易价格在 0.10 美元左右，较 2025 年初接近 0.40 美元的高点下跌了约 75%。整个山寨币市场处于避险模式，技术指标短期内也偏向看跌。

关键变量包括美国证券交易委员会（SEC）对相互竞争的HBAR ETF申请的审批结果、质押条款是否获得批准，以及ETF累计供应吸收是否会开始造成明显的流动性压力。分析师估计，即使只有两三只现货HBAR ETF上市，其总持仓量也可能在几年内超过总供应量的10%。

目前来看，一个基金每天悄悄购买代币，其作用更大。 HBAR的 供应动态比大多数市场参与者意识到的要复杂得多。

来源：

• 索索价值 HBAR现货ETF追踪器，提供每日资产管理规模、资金流入和资金流出数据
• 金丝雀资本 官方HBR ETF产品页面，包含基金详情和业绩信息。
• TradingView HBR基金概览，包括资产管理规模、资金流动、费用率和溢价/折价数据
• 联邦快递新闻中心 联邦快递加入常春藤理事会的官方新闻稿
• CoinGecko 常春藤实时价格、市值和流通供应量数据
• 莱卡艾 常春藤ETF市场概况及SEC活跃备案文件
• 晨星 Canary Capital 套件概览，包括 HBR 发布详情