项目洞察：单射协议

Injective Protocol：领先的去中心化衍生品交易所

Injective 是一个完全去中心化的 layer-2 衍生品平台； 它为用户提供交易执行协调器（TEC）和去中心化订单簿。 Injective 利用第 2 层技术使用 EVM 兼容环境编译 Injective 链上的传输。 EVM 在 Cosmos-SDK 之上使用（基于 薄荷糖)，允许在以太坊网络上进行可扩展的实施。

为什么去中心化？

随着加密货币变得越来越去中心化，交易所也必须效仿。 传统的中心化交易所 (CEX) 在代币保管、身份泄露、服务器停机、费用甚至内幕交易方面存在许多弱点。

DEX，例如 injective 协议，可以消除其中的许多风险。 首先，DEX 上的用户可以在硬件钱包上保管他们的资产。 用户无需担心身份风险，因为 Injective 是开放的，权限少； 没有“了解你的客户”（KYC）。 最重要的是，用户不会遇到征税的交易费用。 最后，DEX 移除了一个可以接收不对称信息并支持更多市场内部交易的中央实体。

虽然 DEX 有很多好处，但了解它们的弱点也很重要。 由于缺乏早期采用，DEX 面临流动性问题。 这导致低流动性对的大价差。 由于没有做市商向市场提供深度，我们看到了一个负反馈循环。 缺乏流动性会导致现有用户流失，并赶走能够提供所需流动性的新用户。 最重要的是，DEX 很容易“抢先交易”，由于工作量证明 (POW) 系统平均出块时间为 15 秒，用户可以优先为矿工下订单。 这样做的用户将能够“领先”DEX，在 DEX 之前获得“填充”并从中获利。

话虽如此，Injective 已经引入了它的功能来解决 DEX 面临的这些常见问题。

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主要特征：

• 完全去中心化的二层衍生品平台

• 市场创造是开放的，许可更少

• Layer-2 技术可实现低延迟和零汽油费

• 拥有 INJ 代币的人拥有投票权的完整治理系统

Injective协议创新

injective 协议拥有一些与其他 DEX 不同的关键创新。 这些可以分为四个独立的域，客户端、服务、Cosmos 和以太坊。 这些分别构成了 Injective 协议平台的支柱。

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客户端域：Injective Exchange 客户端

这包括 Injective Exchange 客户端，它是用户与之交互的前端。 injective 团队特别专注于为他们的用户提供“一个全面而友好的图形用户界面”，一个可以适合所有用户的界面。 总的来说，Injective 客户端为用户提供了一个完整的去中心化交易所，它是开源的，任何人都可以访问。

服务领域：Injective API & Injective EVM RPC

服务域提供负责交易中继服务、数据层处理以及与 Injective EVM 的连接的节点。 Injective API 节点还简化了事务依赖方法，从而实现直接交互。 最重要的是，节点提供与其 Injective Exchange Client 兼容的数据和分析服务。 

节点支持以下API服务：“Injective Derivatives and Spot Exchange APIs for the Injective Client、0x Standard Coordinator API、Injective Derivatives Protocol Graph Node GraphQL API和Injective Exchange Client所需的其他API服务

Cosmos 领域：Injective Chain & Injective Explorer

该域作为 Injective Protocol 的骨干，由 Injective 链组成。 Injective Chain 拥有完全去中心化的订单簿、交易执行协调器 (TEC) 和 EVM 执行环境，带有通向以太坊的代币桥。 injective 协议结合了 EVM 和 Cosmos-SDK，可在以太坊的工作量证明 (POW) 系统之上执行可扩展且可互操作的智能合约。

Injective Chain 包含多个合约，允许其用户享受去中心化衍生品交易的所有成果。

0x 交易所 & Injective 衍生品合约

这些智能合约允许用户参与点对点交易所的现货和衍生品交易。 集成了两个合约，对于现货市场，0x V3 交换协议，对于衍生品，Injective Derivates Protocol。 一旦以 solidity 编写，这些合约就可以部署到 EVM 上，用户可以通过交易所客户端与它们进行交互。

抵押合约

该合约可以管理 Injective Protocol 并处理跨链交易

可以查看有关这些智能合约的更多详细信息 此处. 

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以太坊域：

Injective EVM 桥接合约是智能合约，可确保以太坊网络和 Injective 链之间双向挂钩的稳定性。 这些合约促进了 ETH 和 INJ 原生代币之间的安全代币桥梁。

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INJ 代币经济学

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INJ 的主要目的是作为 Injective 协议的治理代币。 该代币将允许用户对有关期货协议、交易参数和协议升级的项目提案进行投票。

INJ 的另一个用例是用户将能够抵押它。 与用于保证金的稳定币和其他代币一样，用户将能够在其衍生品市场中将 INJ 作为保证金。 除此之外，INJ 还可以用于抵押品支持或保险池质押，这将锁定用户的代币，但会根据锁定的金额分配利息。

除此之外，INJ 将用于激励做市商和中继者。 在这个系统中，做市商将支付 1% 的交易费，接受者将支付 2%。 重要的是要了解，做市商将在费用调整中收到净正付款，以激励流动性，从而创造紧密的价差和相当大的市场深度。 最重要的是，节点和验证器可以通过改进 API 或接口直接满足交易需求，他们将因此获得奖励。 可以找到有关这些激励措施中使用的公式的更多信息 此处.

剩余的交易手续费将用于链上回购销毁，几乎是对 INJ 用户的分红。 这有点不同，但原则上，销毁为 INJ 持有者增加了价值。

最后，一部分 INJ 将根据用户的名义利润分配给用户。 名义利润最高的用户将获得最多的 INJ，以奖励使用该协议最多的用户。 这将通过每天拍摄的快照来完成，其中代币将每天分发给用户。

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路线图

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完整的路线图可以在上图中查看。 我已经继续并列出了一些预期的关键版本。 对于 Injective Protocol 的规模，团队正在非常努力地工作，并按计划完成了他们的路线图。 该团队最近成功完成了他们公共测试网的首次启动。 总体而言，2021 年对于 Injective Protocol 来说将是丰收的一年。

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第1季度 2021 年

• 公共测试网 V2

• 激励质押

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第2季度 2021 年

• 主网V1

• 多桥（币安智能链）

• 额外流动性挖矿

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第3季度 2023 年

• 推出 10 多种永续合约和到期期货

• 跨链流动性挖矿

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总结思考

总的来说，Injective Protocol 将衍生品交易提升到了一个新的水平。 与大多数当前的 DEX 不同，Injective 可以在不影响安全性或速度的情况下保留传统的订单簿。 如果有的话，Injective 提高了整体安全性和可操作性，因为它是一种去中心化且无许可的协议。 通过结合第 2 层扩展措施，INJ 还能够拥有足够的吞吐量来促进交易。

Injective 协议解决了传统 CEX 引入的问题，同时保留了它们的新颖方面。 最重要的是，Injective 可以削减费用，甚至可以遏制传统交易所可能发生的内幕交易。

关于代币经济学，有几个关键数据点需要研究。 第一个是完全稀释后的市值，接近 300,000,000 亿美元； 这种稀释的 MC 非常高，但 INJ 的排放量将持续几年。 最重要的是，INJ 有两次销售，一次为 8 美分，另一次为 40 美分。 这不是

作为种子投资者的最大交易很可能是既定的，但必须了解一些买家已经对该代币上涨了数百％。 总的来说，这并不太令人担忧，因为 INJ 提供了一个实际的用例，解决了许多加密交易的问题。

目前在 CEX 上进行交易的人应该在主网上启动后查看 Injective。