Valour 在伦敦证券交易所推出由 Core 提供支持的比特币权益 ETP
这一发展将比特币权益引入英国受监管的传统金融市场，允许专业投资者和机构通过标准经纪账户参与。
UC Hope
2025 年 9 月 19 日
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DeFi Technologies 的子公司 Valour Digital Securities Limited 已 推出 首次比特币质押 交易所交易产品（ETP） 在伦敦证券交易所上市，使投资者能够追踪比特币的价格，同时通过质押获得收益，而无需亲自管理整个过程。
该产品于 2025 年 9 月 18 日发布，名为 1Valour 比特币 实物质押 (1VBS) 以 1:1 的比例持有实物支持的比特币，并将质押奖励每日计入其净资产价值 (NAV)，目前年收益率为 1.4%。此举将比特币质押引入英国受监管的传统金融市场，允许专业投资者和机构通过标准经纪账户参与。
了解比特币权益 ETP
比特币质押 ETP 是一种在证券交易所上市的金融工具，它反映比特币的市场价格，并通过质押机制产生额外回报。与传统的比特币 ETP 或 交易所交易基金（ETF），它仅提供对价格变动的被动接触，这种质押变体委托比特币持有量来产生奖励。
对于 Valour 的 1VBS，ETP 将实物比特币保存在机构级冷钱包中，确保与实际比特币资产 1:1 直接抵押。质押奖励会在每个交易日计算并计入产品资产净值，根据当前利率，为投资者提供每年 1.4% 的收益。这种设置消除了投资者处理加密货币钱包或直接参与质押协议的需要，因为整个过程都在 ETP 结构内进行管理。
该产品的设计借鉴了去中心化金融的既定做法，但对其进行了调整以符合传统市场监管。该产品的质押是指将比特币投入网络验证活动，从而产生收益，提升 ETP 的整体价值。这种整合允许采用一种混合方法，使加密货币机制能够支持传统的投资工具。
比特币权益 ETP 的主要特点
非托管质押：1VBS ETP 包含多项技术要素，这些要素定义了其运作方式并吸引了机构用户。其中，非托管质押是其核心特性：比特币持有量使用多方计算技术进行安全冷存储，该技术将加密密钥分发给多方，以防止单点故障。这种方法确保资产在质押期间不会转移至外部实体，从而降低托管风险。
产量一代：收益是通过这些质押活动产生的，年化收益率为 1.4%，这些收益将在每个交易日收盘时直接计入资产净值。由于 ETP 内部处理委托和奖励分配，投资者无需主动参与即可从中获益。
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法律合规：监管合规至关重要，该产品已在伦敦证券交易所主板上市，并提供英镑和欧元两种货币。上市使其受到英国金融监管机构的监管，专业投资者和机构可以通过传统经纪平台进行交易。无需加密货币专用工具或账户，简化了熟悉股票交易人士的入门流程。
流动性维持：通过可赎回股份来维持流动性，每日披露资产净值、每股比特币权益以及指示性日内价格。这些透明度措施符合标准交易所惯例，确保高效的买卖和估值。
核心在推动比特币权益创新中的作用
核心道 Valour 比特币质押 ETP 的底层技术，通过其 Satoshi Plus 共识机制实现非托管比特币质押。该系统允许使用原生 CheckLockTimeVerify 时间锁将比特币锁定在比特币网络上至少 24 小时，并将其委托给核心验证者，而无需转移托管权，也不会给质押者带来罚没风险。
奖励由核心的区块奖励计划产生，该计划分配 CORE代币 超过 81 年，以及核心区块链上的交易费用，促成了 ETP 整合后 1.4% 的年收益率。核心的方法是通过委托 工作证明， 矿工通过将元数据添加到比特币区块币库中来投票选出验证者。双重质押选项将比特币与 CORE 代币相结合，以放大不同层级（例如 Base 或 Satoshi 级别）的收益。
Core 之所以被选为该 ETP，是因为它是第一个在 兼容 EVM 区块链与比特币的原则相一致，无需包装或桥接资产即可实现安全的收益生成。这项创新通过为比特币金融设定无风险利率（类似于传统市场的利率运作方式），将传统金融与去中心化协议连接起来，并支持比特币重新质押和流动性质押代币等进一步发展。
对 DeFi 技术生态系统的影响
DeFi Technologies 是一家将去中心化金融元素与传统资本市场对接的公司。其子公司包括 Valour（管理着欧洲主要交易所的 85 多个 ETP）、Reflexivity Research（专注于市场分析）、Stillman Digital（提供数字资产服务）以及 Neuronomics（从事经济建模）。
1VBS ETP 的推出将比特币质押纳入传统金融渠道，扩展了 Valour 的投资组合。它为英国投资者提供了一条受监管的获取比特币收益的途径，无需直接投资加密货币，从而可能吸引类似于之前产品推出时观察到的机构资本。此举加强了生态系统的安全框架，依靠冷存储和多方计算来保护资产。
在更广泛的生态系统中，ETP 通过实现与现有交易所的无缝交易来促进流动性。它也为合作开辟了途径，尽管它引入了比特币市场波动的风险敞口，这可能会影响资产净值 (NAV) 和收益率。总体而言，该产品将 Valour 定位为基于比特币的结构化产品专家，并具有在欧洲市场进行更多整合的空间。
该生态系统的结构充分利用了 Valour 在 ETP 发行方面的经验，确保质押奖励能够高效获取和分配。比特币价格波动等风险固然存在，但受监管的环境为投资者提供了一层保护，而这种保护在直接持有加密货币时并不常见。
总结
总而言之，Valour 比特币质押 ETP 展示了 Core DAO 的技术如何将非托管比特币质押融入受监管的金融产品。Core 的角色凸显了其通过双重质押（结合比特币和 CORE 代币以获得更高奖励）等功能，将比特币与去中心化金融连接起来的能力，以及其兼容 EVM 的区块链，支持超过 100 个去中心化应用程序。
通过持续实施流动性质押比特币（lstBTC）和杠杆收益敞口策略等，Core 维护着基础设施，以支持更多基于比特币的金融工具和生态系统扩展。
来源：
- X 上的核心公告： https://x.com/Coredao_Org/status/1968665107812204917
- DeFI Technologies 新闻稿： https://www.globenewswire.com/news-release/2025/09/18/3152314/0/en/DeFi-Technologies-Subsidiary-Valour-Digital-Securities-Limited-Launches-the-First-Bitcoin-Staking-ETP-on-the-London-Stock-Exchange.html
- 由核心支持的 BTC 质押：
- https://coredao.org/blog/worlds-first-live-btc-staking-is-powered-by-core
- 由核心支持的收益型 ETP： https://coredao.org/blog/worlds-first-and-only-yield-bearing-bitcoin-etp
- https://coredao.org/
常见问题
什么是比特币权益 ETP？
比特币质押 ETP 是一种交易所交易产品，它提供比特币价格敞口，同时通过质押赚取收益，并将奖励添加到产品价值中。
Valour ETP 中的权益质押是如何运作的？
质押涉及冷存储的实物支持的比特币，无需保管转移即可获得 1.4% 的年收益率。
投资者可以从 Valour Bitcoin Staking ETP 中获得什么收益？
目前收益率为每年 1.4%，来自质押活动，但实际回报会因市场情况而异。
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作者
UC HopeUC 拥有物理学学士学位，自 2020 年起从事加密货币研究。在进入加密货币行业之前，UC 曾是一名专业作家，但被区块链技术的巨大潜力所吸引。UC 曾为 Cryptopolitan 和 BSCN 等机构撰稿。他的专业领域广泛，涵盖中心化金融、去中心化金融以及山寨币。
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