Minswap 一分钱都没赚到；现在它处理 Cardano 的大部分 DeFi 业务

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当 Cardano 的智能合约于 2021 年上线时，大多数 DeFi 项目都转向了风险投资。Minswap 则反其道而行之。它没有投资者参与，而是通过 公平的初始股权发行并提前推出了实时代码。

这一决策获得了回报。Minswap 成为 Cardano 首个主流 DEX，至今仍是其最常用的去中心化交易所。它采用多池模型，支持稳定币流动性，并跨池路由交易以降低滑点。其治理代币 MIN 赋予持有者对协议决策（包括合约升级和发行）的投票权。

如今，它处理着 Cardano 大部分 DEX 的交易量，并三次荣膺该网络的顶级 DeFi 项目。其代码公开，费用低廉，控制权掌握在用户手中。

公平起步，稳步推进

Minswap 的第一个版本在发布时很简单。2024 年，交易所 重建智能合约 使用 Plutus V2 和 Aiken 框架。此次升级将吞吐量提高了十倍，将每个区块的交换吞吐量从 3 提高到 36。费用下降，拥堵得到缓解，但平台的先进先出执行机制并未改变。

该交易所还新增了预期功能：智能订单路由、限价和止损订单以及一键式流动性提供工具。这些更新使交易更加灵活，而无需脱离 Cardano 的 UTXO 模型。

Stableswap 池随后推出，持有 以上90％ 卡尔达诺稳定币的流动性。30万枚ADA的激励措施使使用量翻了两番。目前，该池每个区块可处理8-13笔交易。

今年晚些时候，Minswap 推出了 发射碗是一个采用按比例代币销售的固定价格IDO平台。它目前支持项目启动、交易和流动性。

Cardano 的大部分 DeFi 业务都经过这里

Minswap 的日交易量比任何其他 Cardano DEX 都高，通常占比超过 80%。自上线以来，Minswap 已处理超过 7.9亿艾达 交易量达 5.6 万笔。其 TVL 接近 87 百万美元，占网络上所有 DeFi 的四分之一以上。

随着 Cardano 稳定币的吸引力不断增强，流动性也随之增强。DJED、iUSD 和 USDA 均已进入 Minswap 的稳定币交易池，目前该池处理着大部分稳定币交易。收益计划和 MIN 质押机制将资金留在平台上；目前 MIN 质押量超过 590 亿。

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在幕后，DAO 的资金也在不断增长。到 2024 年底，它持有的资金已超过 21万阿达，包括有助于稳定价格并减少短期资本风险的协议拥有的 LP。

治理是积极的，而且有效

Minswap 始终将去中心化放在首位。MIN 持有者通过结构化的提案和投票流程来塑造协议，投票率很高。2025 年 XNUMX 月，DAO 通过了 MIP-01 获得 98% 的支持率在马绍尔群岛成立了一家合法的 DAO LLC。这为社区提供了一个合规的法律基础，可以直接管理资金和合约。

代币持有人 投 三次降低最低排放，设立一个 财政工作组并批准了流动性策略的调整。最近的提案包括 代币学 与 AQube 相关的大修和 人工智能工具 进行 Catalyst 投票；一个通过了第一次投票，另一个则以微弱优势未能达到法定人数。

参与度很高。大多数投票都吸引了数亿 MIN。Cardano 正在筹备链上治理，而 Minswap 已在运行。

其他项目不断加入的DEX

Minswap 的整合并非停留在表面，而是塑造了 Cardano 上 DeFi 的运作方式。2023 年末，它与 卡尔达诺现货 在其稳定币交换池推出并开始占据网络大部分挂钩资产量之际，推动稳定币教育。

到 2024 年 XNUMX 月，它正在与 中庭实验室 将社交功能、质押工具和交易权限整合到单一界面。Atrium 的控制面板很快将直接通过 Minswap 整合交易。

SingularityNET 随后于四月推出。这些团队正在构建人工智能助手、流动性分析，并探索自动化交易工具。Minswap 已经处理了 AGIX 在 Cardano 上的大部分流动性，并帮助快照仓位以进行治理。

在这些合作伙伴关系中，有一个模式很明显：当 Cardano 项目需要流动性轨道或交易逻辑时，他们会围绕 Minswap 进行构建。

比特币流动性即将到来

Cardano 正准备将原生比特币纳入其 DeFi 堆栈，而 Minswap 有望成为首个支持比特币的 DEX。Cardinal 协议 公布 2025年XNUMX月，Cardano将允许BTC持有者在无需放弃托管的情况下在Cardano上进行借贷、质押和交易。它旨在将比特币转移到链上，而无需通过中心化桥梁进行打包。

Minswap 有望在第一天就实现这一目标。凭借近 87 万美元的总锁定价值 (TVL) 以及 Cardano 去中心化交易所 (DEX) 的大部分交易量，一旦集成上线，它显然将成为 BTC 流动性的切入点。该团队已表示，计划在基础设施准备就绪后立即支持 BTC-ADA 及其他交易对。

分析师 对工资盗窃 影响可能非常显著。据估计，比特币整合可能会提升 Cardano 的 DeFi 流动性 高达50％对于 Minswap 而言，这意味着更深的资金池、新的交易者以及在多链 DeFi 中更广泛的角色，而无需改变协议的运作方式。具体时间取决于 Cardinal 的推出，但如果 BTC 登陆 Cardano，它很可能会首先通过 Minswap 进行交易。

DEX 的下一步是什么

Minswap 没有追逐头条新闻。它跳过了私募融资，避免了早期炒作，并围绕 Cardano 的优势和局限性进行构建。这种方法使其成为 Cardano 链上使用最广泛的 DEX、稳定币兑换的首选平台，以及治理投票真正改变现状的平台。

现在，一切已进入新阶段。比特币即将登陆卡尔达诺。各项目正在直接集成到 Minswap 的轨道上。DAO 的金库持续增长，用户也将继续塑造其运作方式。

目前来看，Minswap 看起来不像是一个突破性的故事，它看起来已经是内置的了。它稳定、广泛使用，并且与 Cardano 自身的发展紧密相关。