摩根士丹利成为首家申请推出比特币和Solana ETF的美国大型银行

摩根士丹利拥有 提交 现场 比特币 与 索拉纳 该银行成为首家寻求批准发行自有加密货币ETF的美国大型银行。1月6日提交给美国证券交易委员会的文件显示，该银行计划通过受监管的产品，为零售和机构投资者提供直接投资比特币和Solana价格的机会。

这表明摩根士丹利不再局限于分销第三方加密货币产品。相反，它正在构建自己的产品，利用自身的品牌知名度、资产负债表信誉和客户基础，直接参与加密货币ETF市场竞争。

摩根士丹利向美国证券交易委员会提交了什么文件？

摩根士丹利向美国证券交易委员会提交了两份单独的 S-1 表格注册声明。

第一份文件涵盖了 摩根士丹利比特币信托一只现货比特币ETF，旨在追踪比特币价格，扣除手续费和支出。第二份文件是关于…… 摩根士丹利索拉纳信托旨在追踪 Solana 的价格。

两份文件均证实，这些基金将直接持有基础资产，而非使用期货合约、衍生品或杠杆。这使得它们与过去两年获批的现有现货加密货币ETF属于同一类别。

这些文件最初由[此处应填写媒体名称]报道。 路透社这是美国全球系统重要性银行首次申请推出自己的加密货币 ETF。

摩根士丹利比特币ETF是如何运作的？

摩根士丹利比特币信托基金的结构为被动型交易所交易基金。

它不会试图择时交易或主动交易比特币。相反，它将根据从主要现货交易所得出的指定基准价格来追踪比特币的价格。

主要结构细节包括：

• 该基金将直接持有比特币。
• 不使用杠杆或衍生品。
• 净资产值将每日计算。
• 股份将由授权参与者以大宗交易的方式创建和赎回。
• 创建和赎回可以以现金或实物形式进行。
• 散户投资者可以通过经纪账户在公开交易所交易股票。

以现金形式进行的比特币交易将通过发起人选择的第三方交易对手方进行处理。摩根士丹利投资管理公司将担任该信托的发起人。

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股票代码、交易所上市信息、托管机构和费用结构尚未披露。

摩根士丹利索拉纳ETF是什么？

摩根士丹利也已提交了专注于 Solana 的 ETF 申请，名为摩根士丹利 Solana 信托基金。

与比特币产品类似，Solana基金的结构也是直接持有标的资产。它的设计目标是在不使用杠杆、衍生品或主动交易策略的情况下追踪Solana的价格走势。

Solana ETF 在美国市场仍属新兴产品。首只 Solana 现货 ETF 于 2025 年 10 月开始交易，由 Bitwise 牵头。此后，VanEck、Fidelity 和 Grayscale 也相继推出了 Solana 产品。

根据现有市场数据，Solana ETF的总净资产已增长至超过1亿美元，此前近几个月 800 百万美元 累计净流入。

摩根士丹利的加入，为这个此前一直由资产管理公司主导的产品类别增添了一个重要的银行品牌。

摩根士丹利为何选择此时进军加密货币ETF市场？

过去一年，美国的监管环境发生了变化。在美国总统唐纳德·特朗普的领导下，数字资产政策朝着更加清晰的银行和传统金融机构监管方向发展。

多项因素促成了这一机遇的出现：

• 美国证券交易委员会撤销了SAB 121号法案，放宽了对加密货币托管的限制。
• 美国货币监理署允许银行充当加密货币交易的中介机构。
• 银行对合规、资本处理和操作风险有了更清晰的认识。

这些变化降低了此前阻碍大型银行直接提供加密货币投资产品的障碍。

摩根士丹利提交破产申请之前，多年来一直谨慎行事，主要限于客户接触和托管相关角色。

如今现货比特币ETF市场规模有多大？

自 2024 年 1 月美国首次批准以来，现货比特币 ETF 市场发展迅速。

根据SoSoValue的数据：

• 现货比特币ETF目前持有 的美元123亿元 净资产
• 这相当于比特币总市值的约 6.57%。
• 自年初以来，净流入资金已超过1.1亿美元。

贝莱德旗下的iShares比特币信托基金在该类别中表现突出。近日，随着比特币价格从假期前的低迷中复苏，该基金录得三个月来最大的资金流入。

分析师认为，部分复苏的需求源于机构投资组合的重新平衡以及对美国持续亲商政策的预期。

摩根士丹利的举措有何不同之处？

迄今为止，大多数加密货币ETF都是由资产管理公司而非银行推出的。

摩根士丹利的公告表明，其发行模式与以往有所不同。该银行并未与外部加密货币发行机构或白标赞助商合作，而是利用自身名义和内部投资管理部门进行发行。

晨星公司 ETF 分析师布莱恩·阿莫尔 (Bryan Armour) 认为，尽管摩根士丹利进入的是一个竞争激烈的市场，但此举仍然引人注目。

他指出，摩根士丹利可能会将现有的比特币投资者转移到其自身的 ETF 中，从而使这些产品尽管推出较晚，也能立即获得规模优势。

银行进军加密货币ETF领域，也能提升其机构合法性，这可能会影响其他大型银行效仿。

这如何融入摩根士丹利的整体加密货币战略？

过去几年，摩根士丹利逐步扩大了其在加密货币领域的投资。

10月份，该银行扩大了加密货币投资渠道，所有客户和账户类型均可参与。此举取消了此前限制加密货币投资仅限于高净值人士的条款。

其他银行也在做出类似的调整。美国银行最近允许其财富顾问向客户推荐加密货币配置，而不再设最低资产门槛。

为什么ETF仍然是许多投资者的首选投资方式？

许多投资者更倾向于购买ETF，而不是直接持有加密货币。

ETF 提供：

• 受监管的市场准入
• 简化税务申报
• 机构级托管
• 通过传统经纪账户获得流动性
• 降低最终用户的运营风险

对于机构投资者而言，ETF 也更容易融入现有的合规框架和投资组合管理系统。

费用和监护权方面呢？

摩根士丹利提交的文件概述了基金的结构，但尚未披露：

• 管理费
• 托管机构
• 上市交易所

随着美国证券交易委员会审查程序的继续，预计这些细节将在修订后的文件中披露。

托管仍然是一个关键问题。随着SAB 121法案的撤销，银行现在拥有了更大的灵活性，但出于运营方面的考虑，许多银行仍然依赖Coinbase Custody或BitGo等第三方托管机构。

结语

摩根士丹利提交的比特币和Solana ETF文件表明，美国大型银行对待加密货币的态度正在发生转变。该银行正从分销和托管转向直接发行产品。

比特币信托提供被动式现货投资，并以直接持仓为支撑。索拉纳信托则将这种模式扩展到一种新兴的数字资产类别。两者的结合，使摩根士丹利跻身于构建受监管加密货币投资基础设施的机构行列。

这些文件不会在一夜之间改变加密货币市场。它们只是证实，数字资产正在成为传统金融最高层级标准金融产品的一部分。

资源中心

1. 摩根士丹利向美国证券交易委员会提交的文件向美国证券交易委员会提交的S-1表格注册声明

2. 路透社报道摩根士丹利提交文件，推动比特币和Solana ETF进入数字资产市场。

3. CoinDesk报道摩根士丹利提交比特币和索拉纳ETF申请，加深加密货币市场推动力

4. 欧洲新闻报道摩根士丹利提交文件，拟推出比特币和索拉纳ETF，华尔街拥抱加密货币

5. SoSoValue门户网站现货比特币和Solana ETF数据