美国证券交易委员会结束对翁多金融公司的调查，不提出任何指控。

美国证券交易委员会已 关闭 其对……的调查 昂多金融 在未提出任何指控的情况下，监管机构结束了对该公司代币化活动的两年审查，并确认根据此次调查，ONDO 代币不会被视为证券。此举解决了备受关注的涉及现实世界资产代币化的监管案件之一。

Ondo Finance 以发行美国国债和上市股票的代币化版本而闻名。它所处的领域是将传统金融工具记录和结算在公共区块链上。这种模式有时被称为现实世界资产代币化，即把链下资产转换为链上资产的过程。

美国证券交易委员会的调查重点是什么？

这项调查始于2024年，当时多家加密货币公司正面临监管执法行动。彼时，监管环境谨慎，预期不明朗。美国证券交易委员会（SEC）审查了Ondo的代币化美国国债和代币化股票是否符合联邦证券法。此外，SEC还评估了ONDO代币本身是否应被归类为证券。

Ondo表示，公司在整个过程中都予以配合。该公司指出，其代币化模式旨在符合现有的投资者保护标准。该公司认为，透明的流程、受监管的托管和清晰的信息披露，构建了一个与传统市场类似的结构。

在调查开始之前，Ondo 已是该行业的主要参与者。它是首个也是规模最大的在公共区块链上发行代币化美国国债的平台。它也是少数几家通过链上工具提供公开上市股票交易渠道的公司之一。全球投资者越来越多地使用这些产品，而这种扩张也使 Ondo 受到更严格的审查。

为什么美国证券交易委员会现在结案了？

此次调查的结束反映了华盛顿对数字资产态度的更广泛转变。自拜登执政初期以来，在现任特朗普政府时期，政策态度已经发生了变化。在那段时间里，针对加密货币公司的执法行动十分普遍，尤其是在大型交易所倒闭和投机性市场活动之后。

自保罗·阿特金斯担任美国证券交易委员会主席以来，多起备受瞩目的案件已被驳回或撤销。

例如：

• 美国证券交易委员会对 Coinbase 提起的诉讼于 2025 年初被驳回，且不得再次提起。
• 对 Kraken 的指控最终结案，该公司未受到任何罚款，也无需对其业务进行任何更改。
• 对 Robinhood 加密货币的调查 Uniswap 实验室也被取消了。

并非所有案件都已结束。例如，由美国司法部牵头的“龙卷风现金”刑事诉讼仍在进行中。一名联合创始人已被定罪，另一名仍然在逃。这表明，即使涉及资金转移和刑事指控，执法部门仍然有效。

然而，受监管数字资产市场的整体策略已经发生了变化。代币化如今已列入美国证券交易委员会（SEC）的正式议程。该机构正在研究代币化证券如何能够革新交易、清算和结算机制。

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美国市场向代币化证券的转变

监管机构需要更明确的指导

Ondo调查的结束恰逢关于代币化证券如何融入美国资本市场的新讨论。代币化证券是一种受监管的金融工具，记录在区块链上。它遵循普通的证券法，但使用区块链进行结算和记录保存。

美国证券交易委员会（SEC）的投资者咨询委员会目前正在审查代币化，将其作为市场现代化的一部分。在最近的一次采访中， 福克斯商业新闻阿特金斯表示，电子交易和区块链的快速发展正在重塑美国金融格局，代币化可能在几年内成为市场的核心组成部分。这与前几年执法力度较大的姿态截然不同。

Ondo在美国的监管扩张

Ondo通过收购Oasis Pro公司加强了其在美国的业务。Oasis Pro拥有多项重要许可证，其中包括：

• 一家在美国证券交易委员会注册的经纪交易商
• 另类交易系统
• 过户代理人执照

这些牌照使Ondo能够在美国证券框架内发行和管理受监管的金融工具，并提供二级市场交易服务。此次收购使Ondo能够交易包括股票、公司债券、资产支持证券和结构性产品在内的多种资产。

欧洲的批准如何加强翁多

翁多也 收到 去年11月，列支敦士登金融市场管理局批准该公司在整个欧洲经济区发行代币化股票和ETF。根据列支敦士登的通行证制度，该许可证可覆盖所有30个欧洲经济区成员国。

这使得Ondo能够：

• 向超过500亿人提供代币化股票和ETF
• 所有欧洲经济区市场均遵循统一的监管标准。
• 使用标准的投资者保护措施，无需创建新的框架。
• 在现有法律框架内提供链上结算

欧洲监管机构将代币化金融工具视为传统证券。代币只是现有受监管产品的数字化包装。这种结构为开发此类产品的公司提供了清晰的指导。

Ondo 的总锁定价值已超过 1.866 亿美元，交易量超过 150 亿美元。此次获批将使其用户群体从加密货币原生用户扩展到欧洲更广泛的零售投资者。

为什么翁多调查对代币化行业至关重要

美国证券交易委员会（SEC）的调查最终以Ondo公司为例，展示了代币化如何在现有规则框架内运作。Ondo公司使用了公共区块链，并结合了标准的金融保护措施。这表明，只要设计得当，代币化证券完全可以符合证券法的规定。

该决定也降低了其他从事美国国债代币化、货币市场基金代币化和股票代币化业务的公司的不确定性。遵守投资者保护标准的平台现在面临着更加可预测的监管环境。

此次关闭进一步印证了美国政策方向正从严格执法转向结构化监管的观点。虽然不能说是放任自流，但比2023年和2024年的情况要清晰得多。

Ondo Finance的下一步发展方向

Ondo表示正在为其发展路线图的下一阶段做准备。该公司将于2026年2月3日在纽约举办Ondo峰会，届时将汇聚监管机构、政策制定者和金融界领袖，共同探讨其全新的代币化工具。

Ondo已获得美国和欧洲的批准，在全球两大资本市场拥有监管布局。该公司可在两地发行、交易和管理代币化证券，从而实现大多数代币化平台目前尚不具备的运营连续性。

该公司表示，在扩张过程中，将继续专注于规范化增长、安全标准和投资者保护。

结语

美国证券交易委员会（SEC）已结束对Ondo Finance的调查，未提出任何指控。此次调查审查了该公司的代币化资产产品，并评估了ONDO代币是否符合证券的定义。调查结果为Ondo提供了监管方面的明确指导，并为代币化证券如何在美国法律框架下运作提供了一个可衡量的范例。

凭借在欧洲经济区获得的新批准、在美国的受监管业务以及在代币化美国国债和代币化股票方面建立的良好业绩记录，Ondo 已做好准备在主要市场的监管框架内运营。 

资源中心

1. Ondo财务报表: 结案：为代币化扫清障碍

2. 福克斯商业频道报道: 阿特金斯预测，美国金融体系可能在“几年内”转向代币化。

3. Ondo Finance on X 帖子（2025年12月）

4. 翁多金融公告: Ondo获得欧盟监管机构批准，推出代币化股票和ETF

5. 公告: Ondo Finance完成对Oasis Pro的收购，加速美国代币化证券创新