PumpFun 的创作者收益分享模式：运作方式及对社区的影响

5月12， 泵乐，一个受欢迎的 索拉纳基于 米米币 launchpad 推出了创作者收入分享模式，将其去中心化交易所 50% 的交易费重新分配， 泵交换，面向代币创造者。此举旨在改变模因币生态系统的动态。但随着尘埃落定，社区的褒贬不一的反应和潜在的担忧引发了人们对该模式长期影响的质疑。

收益分享模式如何运作

其结构非常简单。创建者每进行一次代币交易，即可获得 0.05% 的 SOL 奖励，这意味着 10 万美元的交易量相当于创建者获得 5,000 美元的奖励。这适用于新创建的代币、仍在 PumpFun 联合曲线上的代币以及已迁移到 PumpSwap 的代币。要领取奖励，创建者可以使用创建代币时使用的钱包登录 PumpFun 账户，前往“代币”部分，领取 SOL 收益。整个流程自动化且在链上进行，允许创建者随时提取奖励。

这种模式将 PumpFun 定位为一个对创作者来说具有潜在盈利潜力的平台。据悉，自 8.8 年以来，PumpFun 已发行超过 2024 万个代币。 沙丘分析和 PumpSwap 占 PumpFun 的 15% 2 百万美元 每日收入，对创作者的经济激励显而易见。然而，社区的反应揭示了一个更为复杂的局面。

社区反应：观点分歧

虽然一些创作者对持续收入的机会表示欢迎，但 Solana 生态系统中的其他人却持怀疑态度。一个关键的担忧集中在滥用的可能性上。批评者认为，这种模式可能会奖励那些发行代币后又放弃的开发者——俗称“rug pull”。一位匿名交易员 0xRiver 在 X 上表达了这种观点，他指出，奖励社区接管 (CTO) 代币（占 memecoin 的 99%）的创造者，可能会激励不良行为者发行低效的代币，收取费用，然后退出，不再支持他们的项目。

交易者也感到被忽视。该模式没有与交易者分享收益的计划，而交易者承担了市场风险的大部分。一些社区成员提出了替代方案，例如允许社区投票决定谁是“创造者”，以便进行收益分享，尤其是在出现弃币的情况下。这个想法与PumpFun创始人Alon Cohen在16年2025月XNUMX日发布的预告相呼应，该预告是关于即将推出的 CTO 专题 这会将开发者的交易费份额重新分配给恢复废弃 memecoin 的社区，例如成功的 Dogwifhat (WIF)。

分析模型的含义

收益分享模式旨在激励创作者打造持久的项目，而非追求快速盈利。历史上，许多 Solana memecoin 开发者通过在项目上线时买入代币，然后卖给散户获利，这常常导致哄抬价格的骗局。PumpFun 希望通过将收益与交易量挂钩，鼓励创作者建立活跃的社区，并长期维持人们对其代币的兴趣。

然而，这种模式并非没有风险。在PumpFun上创建模因币（memecoin）的便利性——自5.5年2024月以来已发行超过XNUMX万个独立代币——引发了人们对该生态系统中创造者价值的质疑。由于进入门槛如此之低，该模式可能会吸引更多投机性项目，从而可能加剧刷量交易和人为的交易量膨胀。安全是另一个隐患。复杂的奖励系统可能会引入漏洞，为智能合约漏洞创造新的攻击媒介。

此外，其费用结构也引发了质疑。此前，PumpSwap 每笔交易收取 0.25% 的费用（流动性提供者收取 0.20%，平台收取 0.05%）。而创建者收益分成则额外收取 0.05% 的费用，有人认为这笔费用实际上是转嫁给了交易者，而不是由 PumpFun 自己承担。如果费用与竞争对手（例如）相比变得缺乏竞争力，这种转变可能会阻碍交易者。 LetsBonk.

展望未来：平衡激励与风险

PumpFun 的收益分享模式是迈向在 memecoin 领域协调创作者和社区利益的大胆一步。即将推出的 CTO 功能或许能通过赋能社区从废弃项目中获益来解决一些担忧。然而，为了使该模式能够长期成功，PumpFun 必须考虑一些保障措施，例如惩罚“拉屎”行为或激励交易者参与的机制，以维护生态系统的信任。

想要从中获益的创作者应该专注于建立真正的社区，并以负责任的方式推广他们的代币。监控交易量并了解费用机制是实现收益最大化的关键。对于交易者来说，及时了解 PumpFun 不断变化的费用结构和即将推出的功能，将有助于他们应对不断变化的市场环境。

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PumpFun 的倡议本质上反映了更广泛的推动 DEFI 重新思考价值分配方式。这是否会促进创新或加剧现有挑战仍有待观察。