Stellar TVL 收入飙升至 200 亿美元

恒星的 据 DefiLlama 数据显示，DeFi 总锁定价值首次突破 2 亿美元大关，4 月 24 日达到约 204.19 亿美元。这一数字创下该网络历史新高，超过了 2026 年 1 月创下的约 196.6 亿美元的此前峰值。

这次突破发生在许多…… 图层1 二层供应链一直难以维持其总价值负载 (TVL) 到 2026 年。 恒星 情况则恰恰相反，第二季度实现了稳步增长。问题是，这种转变背后的原因是什么。

是什么在推动这一切？ 恒星TVL更高吗？

现实世界的资产发挥了大部分作用。 恒星 过去18个月，该公司一直致力于将自身定位为代币化国库、房地产和其他链下工具的结算层。这一策略正在取得成效，链上流动性显著提升。

值得注意的是：DefiLlama 价值 204 亿美元的连锁 TVL 追踪原生 DEFI 活动期间 恒星RWA 的代币化资产规模要大得多。RWA․xyz 将网络上的分布式资产价值定在 1.64 亿美元左右。这两个数字衡量的是不同的方面，但 RWA 部分才是 DeFi 可组合性的基础。

Spiko 发行欧元和美元国库券代币，以 531.92 亿美元的分布式资产价值领跑该网络。 翁多 Finance的代币化收益产品贡献了另外123.12亿美元，WisdomTree贡献了24.01万美元。这三家发行商合计占据了绝大部分的份额。 恒星的机构 RWA 足迹。

Messari 2026 年第一季度报告显示，该网络的 RWA 市值（不包括） stablecoins 截至第一季度末，TVL 达到 1.52 亿美元，并在 4 月 11 日突破 20 亿美元大关。到 2025 年，TVL 同比增长 284%，2026 年第一季度延续了这一增长势头。

哪些协议在DeFi领域处于领先地位？

原生 DeFi 已经赶上了机构投资者的步伐。Blend 是该网络的主要借贷协议，截至 2026 年第一季度，其总锁定价值 (TVL) 已达 110.25 亿美元，环比增长 25.9%。Blend 的收益率一直保持在高位，从而提高了存款粘性。

去中心化交易所的交易量也在不断增长：

• 水瓶座 恒星 TVL：51.69万美元，较上月增长30%。
• 恒星 DEX：25.86万美元，较上月增长64.54%。
• 全网稳定币市值：404.13亿美元， USDC 占据约 66% 的市场份额

全网七日DEX交易量增长26.24%，表明流动性并未闲置。

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算盘是如何融入其中的？

算盘， 恒星的智能合约平台于 2024 年上线，它是连接各个环节的纽带。在 Soroban 之前， 恒星 可以转移代币化资产，但无法托管借贷市场、自动做市商 (AMM) 和抵押层，而这些正是将总锁定价值 (TVL) 转化为良性循环的关键所在。平台上线后，情况发生了改变。

最明显的例子出现在4月1日，当时Templar为六种可自由转让的RWA（风险加权资产）推出了借贷市场，其中包括Centrifuge和Etherfuse资产。此次上线使得机构代币能够作为抵押品。 恒星 DeFi 正是这种可组合性，多年来一直是竞争链上 TVL 增长的驱动力。

近期哪些公告推动了这波涨势？

过去六个月的关键举措：

• 市场 比特币 宣布了一项200亿美元的RWA发行计划 恒星 2025年9月，涵盖固定收益和股票产品
• RedSwan当月收购了价值100亿美元的代币化房地产。
• 翁多 金融启动 美元指数 on 恒星与此同时，Centrifuge公司推出了其deRWA产品线，并获得了20万美元的初始拨款。
• Wirex 和 Ultra 恒星 4月2日，面向数百万零售用户推出了基于Soroban的支付层。
• Paypal usd 该稳定币于 2025 年 9 月上线，为稳定币体系增添了又一​​主要稳定币。

富兰克林邓普顿和 WisdomTree 自 2025 年初以来的整合也在不断深化。

SDF接下来想要什么？

@StellarOrg 和 恒星 发展基金会已明确阐述了其2026年计划。该基金会的目标是实现网络资产价值增长1亿美元，重点关注风险加权资产（RWA）、支付和金融应用。此外，基金会还计划签约15家新的企业合作伙伴，并在年内部署其中至少5家。

Messari预测TVL将持续增长至2026年第二季度，理由是Blend项目收益率稳定以及RWA项目储备充足。一个虽不显眼但却很重要的细节是：即使美元价格下跌，TVL依然攀升。XLM现货价格面临压力，这表明交易活动是由实际结算需求驱动的，而不是由反射性代币投机驱动的。

来源：

• 羊驼 生活 恒星 链TVL、协议排名和DEX交易量数据
• Messari 的状态 恒星 2026年第一季度报告涵盖风险加权资产市场规模、混合贷款增长和第二季度展望
• 恒星发展基金会 SDF 2026 战略页面，包含 1 亿美元的网络资产价值目标和企业部署目标
• RWA.xyz 全网代币化资产分布数据 恒星
• 雅虎财经 Wirex 和 Ultra 恒星 原生算盘支付基础设施将于4月2日上线。