随着 eUSD 在以太坊和 Polygon 上线，Telcoin 的银行业务正式启动。

Telcoin 已正式开始银行业务，并于[日期]推出了其eUSD稳定币。 Ethereum 以及 Polygon，这标志着美国特许银行首次直接在公共区块链上发行美元支持的稳定币。 

于2025年12月26日宣布此次推出是在Telcoin数字资产银行于11月获得监管部门批准之后，其中包括初始发行1000万美元的eUSD。此举将Telcoin置于受监管银行和基于区块链的支付的交汇点，对美国的稳定币、汇款和数字资产监管具有重要意义。

Telcoin 和 eUSD 的推出

Telcoin成立于2017年，旨在利用区块链基础设施和电信网络为移动用户提供低成本的金融服务。其平台专注于支付和跨境汇款，主要通过与移动网络运营商（MNO）的合作来实现。据该公司称，Telcoin与全球200多家MNO合作，支持超过2万钱包用户，其大部分业务集中在Polygon平台上，因为该平台的交易成本更低。

这个 推出 eUSD eUSD 代表着 Telcoin 在金融服务领域角色的结构性扩展。eUSD 是一种与美元挂钩的稳定币，由 Telcoin 数字资产银行持有的现金储备 1:1 支撑。与许多现有的稳定币不同，eUSD 由受监管的存款机构直接发行，而非非银行金融科技公司或离岸实体。

10万美元的初始发行量按稳定币市场标准来看并不算大，但其重要性不在于规模，而在于结构。此次发行正式激活了该银行的运营权限，并展示了一种将区块链结算与美国银行监管相结合的监管模式。

eUSD 的结构有何不同？

目前最广泛使用的稳定币，包括Circle的USDC和Tether的USDT，都是由持有传统银行体系之外储备金的私人公司发行的。虽然这些发行机构会发布证明文件，在某些情况下还会发布审计报告，但它们本身并非特许银行。

eUSD 主要有三个不同之处：

首先，该债券由美国特许银行发行，并受州银行监管机构的持续监管。这包括资本要求、准备金规则以及遵守反洗钱和消费者保护法。

其次，支持电子美元的储备金直接以现金或现金等价物的形式持有在银行的资产负债表上，而不是通过托管机构网络持有。这种结构降低了对第三方的依赖，并缩小了交易对手风险。

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第三，eUSD 的运作遵循专门为支付稳定币设计的法律框架，而不是依赖于对现有货币传输或信托法律的解释。

虽然 eUSD 在推出时并未明确获得 FDIC 保险，但其监管待遇更类似于狭义的银行存款，而不是典型的加密货币发行的稳定币。

在以太坊和 Polygon 上部署

eUSD 已在以太坊和 Polygon 上线。以太坊与现有的钱包、交易所和去中心化金融 (DeFi) 应用具有广泛的兼容性。Polygon 提供更低的交易费用和更快的结算速度，使其更适合零售支付和汇款。

这种双链部署体现了Telcoin专注于实用支付流程而非投机交易的既定策略。该公司表示，未来可能会支持更多区块链，尤其是在跨境转账或移动优先应用方面具有优势的情况下。

内布拉斯加州的监管框架

Telcoin 数字资产银行是首家根据以下规定获得特许的机构： 2021年内布拉斯加州金融创新法案（NFIA）该法律设立了一种新的受监管实体类别：数字资产托管机构。这些银行获准托管数字资产、发行稳定币和处理支付，但被限制从事传统贷款业务。

根据《数字资产监管法》（NFIA），金融机构必须维持充足的储备金，满足严格的资本标准，并遵守州和联邦的反洗钱规定。该框架旨在为数字资产业务提供法律上的明确性，同时限制系统性风险。

Telcoin 于 2025 年 2 月获得临时章程批准，筹集了约 2500 万美元以满足资本要求，并在 Jim Pillen 签字后于 11 月获得最终授权。

内布拉斯加州的做法与怀俄明州的SPDI制度相似，但又有所不同。怀俄明州侧重于数字资产托管，而内布拉斯加州的法规则更注重支付稳定币和链上结算。

与联邦稳定币法保持一致

eUSD的推出也符合将于2025年中期通过的联邦《GENIUS法案》的要求。该法案为美国支付稳定币制定了国家标准。该法案要求发行方维持100%的高质量流动资产储备，禁止稳定币发行方直接向持有者支付收益，并强制要求定期披露信息和接受审计。

Telcoin同时遵守NFIA和GENIUS法案，从而避免了早期稳定币项目面临的诸多监管不确定性。这种协调性也有助于未来与现有支付基础设施的整合，包括接入美联储结算系统。

联邦框架的设计初衷之一就是为了解决数字资产领域的各种问题，包括因储备不足或治理不透明而导致的崩溃。eUSD 的结构也体现了这些经验教训，优先考虑透明度和法律效力，而非快速扩张。

这对支付和汇款意味着什么？

Telcoin的核心业务长期以来一直专注于国际汇款，该市场规模估计约为每年800亿美元。传统的汇款服务通常收取6%至7%的手续费，尤其是向发展中市场汇款时。

Telcoin 通过受监管的银行直接发行 eUSD，并通过移动钱包进行分发，旨在缩短结算时间并降低交易成本。在 Polygon 上使用 eUSD 进行的转账可以在几秒钟内完成结算，正常情况下网络费用仅为几美分。

该公司与移动网络运营商的现有合作关系是该战略的核心。在传统银行服务覆盖范围有限但移动网络普及率高的地区，基于稳定币的转账方式可能比现金转账系统更高效。

值得注意的是，虽然根据联邦法律，银行本身不能为 eUSD 余额支付利息，但用户仍然可以自行决定在第三方 DeFi 协议中部署 eUSD。这种分离既保证了监管合规性，又允许用户进行可选的链上金融活动。

更广泛的行业意义

美国特许银行发行eUSD开创了先例，可能会影响其他国家和机构对数字资产的监管方式。这表明，稳定币无需依赖离岸架构或监管豁免即可融入银行体系。

对于政策制定者而言，此次上线为《GENIUS法案》和各州数字资产银行法规提供了一个实战案例。对于金融机构而言，它提供了一个将链上结算与受监管的托管和支付相结合的参考模型。

这一进展也使美国在与其他迅速采取行动监管稳定币的司法管辖区（包括欧盟根据其加密资产市场框架）的竞争中更具优势。

结语

Telcoin在以太坊和Polygon平台上推出eUSD，标志着美国监管下的数字银行新类别正式上线。通过直接从一家特许银行发行完全储备的稳定币，Telcoin建立了一种优先考虑法律清晰度、储备透明度和与现有支付系统集成的架构。 

尽管初始发行规模有限，但其背后的框架对稳定币、汇款以及银行在区块链金融领域的作用都具有更广泛的影响。eUSD的成功最终取决于执行情况、普及程度和监管的连续性，但它的推出标志着在将数字资产与既有的金融监管体系接轨方面迈出了切实的一步。

来源：

• 斗牛犬法则： 内布拉斯加州批准Telcoin
• 美国商业资讯： Telcoin 开始数字资产银行业务
• 官方网站: 数字资产银行