美国证券交易委员会试图推翻 XRP 案中有利于瑞波币的裁决

在进行中 法律纠纷 美国证券交易委员会 (SEC) 和 Ripple Labs 之间，SEC 提出上诉 对2023年2023月的一项裁决提出质疑。值得注意的是，XNUMX年XNUMX月，法官Analisa Torres裁定，Ripple向机构投资者的直接销售违反了证券法，但其程序化销售和分销行为并不违反证券法。

最近的上诉主要集中在Ripple的销售额是否…… XRP 根据联邦法律，向散户投资者进行的此类交易属于未注册证券交易。此案对加密货币行业具有重大影响，尤其涉及 XRP 的分类以及它是否可以被视为证券。

SEC 质疑地方法院的裁决

美国证券交易委员会（SEC）于周三晚些时候正式提起上诉，挑战了地方法院的部分有利于瑞波币的判决。法院裁定，瑞波币通过加密货币交易所向散户投资者出售瑞波币的行为并不构成违反联邦证券法。SEC不同意该裁决，尤其不同意法院关于加密货币交易所交易不符合豪威测试（Howey Test）的结论——豪威测试是用于确定一项资产是否符合证券资格的法律标准。

SEC 在上诉中辩称，Ripple 的推广活动在投资者中创造了合理的盈利预期，因此根据豪威测试，XRP 构成了投资合约。SEC 指出，Ripple 的营销策略（包括在社交媒体和其他平台上的推广）让散户投资者相信，无论代币如何出售，他们都能通过持有 XRP 获利。

SEC 关注 Ripple 的推广活动

SEC 论点的关键在于 Ripple 的推广活动。该机构声称，Ripple 的活动旨在增加对 XRP 的需求，并在机构投资者和散户投资者中营造 XRP 的价值认知。SEC 表示，Ripple 的营销活动引发了人们对 XRP 升值的预期，使其功能类似于证券。

SEC 的上诉还质疑地方法院将非现金交易（例如员工薪酬和商业激励）中分发的 XRP 排除在证券法之外的做法。SEC 辩称，这些类型的交易符合豪威框架中概述的“资金投资”标准，这意味着它们应该被视为投资合同的一部分。

“投资合同”纠纷

本案的核心在于Ripple向散户投资者以及通过各种非现金交易出售XRP的行为是否应归类为投资合约。SEC辩称，所有XRP交易，无论以何种方式或通过谁出售，均符合豪威测试（Howey Test）下的证券资格。而Ripple则坚持认为XRP是一种数字货币，而非证券，其销售不应受证券法的约束。

 

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Ripple 此前曾援引地方法院的裁决，该裁决认定交易所程序化销售 XRP 不符合投资合同的标准。SEC 对此表示异议，声称卖方的身份或销售方式无关紧要。SEC 强调，利润预期是由 Ripple 的行为驱动的，而非销售发生的媒介。

SEC 的更广泛目标和潜在结果

SEC 的上诉旨在推翻地方法院有利于 Ripple 的最终判决，该判决旨在确定所有 XRP 的销售，包括面向散户投资者的销售，均为未注册的证券发行。如果 SEC 的上诉成功，该案将返回地方法院进行进一步审理，由法官决定对 Ripple 采取何种行动，以及 Ripple 的高管是否应对违反证券法的行为负责。

此外，美国证券交易委员会表示，它正在寻求“额外补救措施”，如果 Ripple 及其高管被判定违反联邦证券法，可能会受到更严厉的处罚。

Ripple 回应：“重复失败的论点”

Ripple 首席法律官 Stuart Alderoty 驳回了 SEC 的上诉，称其“重复已经失败的论点”。 X 帖子阿尔德罗蒂批评了美国证券交易委员会的立场，暗示在新的证券交易委员会管理下，该机构的案件将失去动力。 

“正如预期的那样，SEC 的上诉书只是对已经失败的论点的重新阐述——很可能会被下一届政府放弃，”Alderoty 指出。“我们会在适当的时候正式回应。目前，请记住：SEC 的诉讼只是个幌子。一个有利于创新的监管新时代即将到来，而 Ripple 正在蓬勃发展。”

在整个案件中，Ripple的辩护始终如一：XRP并非证券。Ripple的论点是，XRP是一种数字货币，与证券类似。 比特币 or Ethereum并应如此对待。