越南启动受监管的加密货币市场，交易额达数十亿美元

越南已正式启动受监管的加密货币市场，首次将该国规模达 100 亿美元的加密货币产业纳入政府监管。据 越南全球网该试点项目遵循了 2025 年 6 月通过的《数字技术产业法》，该法在法律上承认数字资产，并要求持牌平台从 2026 年 1 月 1 日起提供直接的越南盾交易网关。

这项为期五年的试点旨在规范交易、提高合规性，并将数字资产纳入越南国内金融体系。其目标是目前通过离岸交易所进行的数十亿美元的交易。

加密货币爱好者之国

越南是加密货币普及率最高的国家之一。根据 2025 年 Chainalysis全球加密货币采用指数约有17万越南人交易过数字资产，位居全球第四。越南数字资产的高普及率得益于其年轻且精通科技的人口结构、智能手机的普及以及人们对另类投资日益增长的兴趣。

尽管越南国家银行（SBV）早在2014年就对比特币发出警告，并随后禁止加密货币支付，但比特币市场在非正式渠道中依然蓬勃发展。到2023年，越南被列入金融行动特别工作组（FATF）虚拟资产相关洗钱风险灰名单，这加速了监管发展的进程。

建立监管框架

05号决议规定了越南加密货币市场的试点实施。持牌交易所必须：

• 从越南国家银行获得国内许可证。
• 提供直接越南盾（VND）上下坡道。
• 维持最低资本 10 万亿越南盾（约合 380 亿至 400 亿美元）。
• 将外资所有权限制在49%。

自2026年1月1日起，交易所将被依法要求在这些条件下运营。政府还将实施反洗钱和反恐融资（CFT）标准，将数字资产纳入正式的监管范围。

NDAChain：越南的国家区块链

新市场的基石是 NDA链越南国家区块链平台。它为金融交易、在线商务和资产代币化提供安全的基础设施。主要功能包括：

1. 身份验证和共享数据存储库。
2. 自动发行、支付处理和所有权转移。
3. 与国内银行和许可平台整合以越南盾为基础的交易。
4. 支持债券、商业发票、基金凭证、碳信用额的代币化。
5. 通过受监管的 stablecoins.

NDAChain 使企业能够高效地处理商业支付、存款和发票结算。获得许可的平台可以捕获之前流向海外交易所的交易量、费用和市场数据。

经济目标与市场一体化

越南政府有三个主要目标：

1. 汇回国内贸易并征税 – 将数十亿美元从离岸交易所转移到国内系统以产生税收收入。
2. 将数字资产融入更广泛的金融体系 – 将加密货币与银行和金融工具连接起来，实现新的资本渠道。
3. 加强投资者保护和监督 – 执行托管、报告、反洗钱和反恐怖融资标准，以提高市场安全性。

VinaCapital 宏观经济分析主管 Michael Kokalari 解释说，早期获得许可的交易所将受益于目前在国外获取的交易量、费用和数据。

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试点交易所和市场结构

越南计划试点五家持牌交易所，支持 比特币 , Ethereum以及大约 50 种其他代币。政府正在采取谨慎的态度，通过试点交易所来：

1. 尽早建立合规规则。
2. 确保与国内银行的整合。
3. 设置与股票市场相当的费用结构（最初平均约为 0.15%）。
4. 初期仅允许海外投资者投资，以防止市场超负荷。

这些措施借鉴了区域经验。韩国2021年的措施通过实名银行账户关联、反洗钱/反恐怖融资检查以及市场滥用处罚，将活动集中到完全合规的交易所。新加坡和泰国最近封锁了未经许可的外国平台，以降低风险。

值得注意的是，8月26日，越南 被批准的 岘港市批准了由 AlphaTrue Solutions 构建的区块链支付平台 Basal Pay 的试点项目，这是越南首次进行加密资产转换的沙盒试验。 报告这标志着该国首次在遵守国际反洗钱（AML）和反恐融资（CFT）规则的同时，将加密货币纳入正规金融体系的监管努力。

代币化和现实世界资产

NDAChain 支持商业和金融资产的代币化。示例包括：

• 债券和基金证书 – 允许数字交易和自动结算。
• 商业发票 – 支持业务支付和记录保存。
• 碳信用额 – 促进与环境相关的资产更广泛地流通。

这一基础设施支持普惠金融，并将数字资产的效用拓展到投机交易之外。通过将代币化工具与银行整合，交易所可以提供托管、借贷和支付服务。

挑战与监督

虽然新框架解决了洗钱和监管漏洞问题，但挑战依然存在：

• 确保所有获得许可的交易所的合规性。
• 避免在国内复制离岸贸易行为。
• 监控经济影响、交易量和市场稳定性。

越南国家银行将保持严格的许可监督，控制外国所有权并确保国家安全，同时发展强大的生态系统。

结语

越南启动受监管的加密货币市场，正式确立了长达十年的非正式交易行业。该系统以 NDAChain 为核心，实现安全交易、资产代币化以及全天候越南盾结算。 

持有牌照的交易所在遵守反洗钱和反恐怖融资法规的同时，可以获得交易量、费用和市场洞察信息。该试点项目代表了将数字资产融入国内经济的结构化方法，为可持续的数字金融奠定了基础。

资源：

1. 越南数字资产市场正规化——《投资者》报道： https://theinvestor.vn/formalizing-vietnams-digital-assets-markets-d17109.html

2. 越南批准首个加密资产转换项目沙盒试验——Vietnam Plus 报道： https://vietnamnet.vn/en/vietnam-s-crypto-boom-tops-100b-in-offshore-trades-2445220.html

3. 越南推出加密资产市场——Tuoitre 报道： https://news.tuoitre.vn/vietnam-launches-crypto-asset-market-1032509230917167.htm

4. Chainalysis 2025 年加密货币全球采用指数报告： https://www.chainalysis.com/blog/2025-global-crypto-adoption-index/